行业趋势 - 行业应用场景拓展，产品复杂化程度加深，智能控制产品边界拓宽，行业进入快速增长期，空间打开 [2] - 产业向国内转移、份额向头部企业集中，未来会出现百亿收入体量的公司 [2] - 未来竞争是创新的竞争，而非成本的竞争 [2] 公司战略 - 公司注重长期发展，通过“三电一网”技术布局，在智能化浪潮和产业东升西落背景下，有望超越行业平均增速，夯实龙头地位 [2][3] 价值创造变化 - 技术融合，融合5G、AI、IOT等技术，如厨房电器加入光感触摸按键实现触摸、手势控制 [3] - 技术升级，根据特殊用电场景定制产品解决方案，实现成本下降和技术适用，向其他领域拓展 [3] - 产品重新定义，清洁、园林、厨房等场景出现颠覆性新产品，提升行业门槛 [3] 工具行业进展 - 公司进入工具行业早，抓住油转电、无绳化机遇，“三电一网”技术布局契合需求，切入点和技术有优势 [3] - 工具下游集中，电动化渗透率提升空间大，行业增速可观，已与工具前10客户合作，有望释放增量 [4] 家电业务情况 - 未来增量不仅源于国内家电厂商外发比例提升，更多来自技术融合、创新品类家电和泛家电增量，以及传统家电的技术升级和产品重新定义 [4] - 公司优势是创新驱动，会转向需要技术创新方案的品类 [4] 疫情与汇率影响 - 国内供应链完善，受疫情影响小，海外疫情控制好转，订单将回归正常，从停产到产出需较长时间 [4] - 汇率变动有影响，会与客户协商调价、重新定价，通过原材料进口、套保、海外交付等方式对冲 [4] 头部客户份额 - 2020年头部客户80家，未来增长来源包括在客户市占率提升和品类拓展 [4][5] - 目前在大客户占比低，综合性国际大客户有30%份额上限，部分客户端ODM品类占比40%-50%，离天花板较远 [5] 锂电业务发展 - 锂电以提供电池包为主，需从电芯到PACK的技术积累，具备多类型电芯研发制造能力，积累了优质客户，提供定制化解决方案 [5] - 增速预期高于公司家电板块增速及公司平均增速 [5]