公司情况介绍 - 随着行业应用场景拓展和技术发展,智能控制产品边界拓宽,行业进入快速增长期,空间打开 [3] - 产业向国内转移、份额向头部企业集中,未来会产生百亿收入体量的公司 [3] - 未来竞争是创新的竞争,公司通过技术创新为下游整机赋能,“三电一网”技术布局有望超越行业平均增速,夯实龙头地位 [3] 业绩增量来源 - 公司家电 + 工具收入占比 80%,未来 3 - 5 年增长主赛道仍是这两个,预期工具增速高于平均增速,家电略低于平均增速,锂电、工业高于平均增速 [4] 业务板块竞争优势 - 工具行业:抓住油转电、无绳化机遇,“三电一网”技术布局契合需求,进入早,已与工具前 10 合作 [4] - 家电行业:技术进步使控制器集成增多,家电创新应用优势明显,公司创新驱动,每年 7% - 8% 研发投入积累创新技术 [4] - 锂电应用:定位于储能和轻型动力细分市场,BMS 积累近 10 年,2020 年是元年,未来清洁能源应用广 [4] - 工业控制:利用先发优势,助力下游国产设备赶超海外同行,享受智能制造和工程师红利 [4] 缺芯问题应对 - 缺芯未影响订单出货,公司战略供应链团队进行产业链研究,加强预判,提升计划性和协同性,提前部署策略 [4][5] - 销售端与客户沟通,合理预估需求,提前备货、锁价保障供应安全 [5] - 公司已实现 30% 左右国产替代,未来将持续增加替代比例 [5] 家电智能化渗透率 - 家电智能化渗透率不算特别高,当前偏向本地智能、单机智能,物与物链接 10% 以内,未来将从单体智能发展至物物互联 [5] 锂电业务优势与方向 - 产能不如大公司,但在大行业里寻求细分机会,以电池包提供为主,重视客户应用解决方案,具备多类型电芯和 PACK 研发制造能力,积累多个优质客户 [5] - 2008 年进入市场,后战略转型至轻型动力方向,暂不考虑乘用车电芯 [6] 费用率情况 - 费用绝对额提升,如销售费用 2020 年部分运输费转成本,前 20% 客户贡献 80% 收入,规模和平台优势显现 [6] - 未来下游需求旺盛,享受工程师红利,新产品研发投入加大,老产品投入降低,费用率总体趋于稳定 [6]
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