公司基本信息 - 证券代码 002139，证券简称拓邦股份 [2] - 2020 年 11 月 3 日、5 日进行投资者关系活动，活动类别为特定对象调研 [2] - 参与单位包括毅达融京资本服务有限公司、国泰君安证券股份有限公司等多家公司 [2] - 上市公司接待人员有董事长武永强、副总经理文朝晖等 [2][3] 公司业务介绍 - 主营业务为智能控制系统解决方案的研发、生产和销售，以“三电一网”技术为核心，面向家电、工具、工业和锂电四大行业提供定制化解决方案 [3] - 是全球领先的智能控制方案提供商，家电和工具行业智能控制解决方案领导者，工业和锂电行业智能控制方案创新者 [3] 公司增长原因 - 过去几年保持复合 30%以上增速，原因一是海外智能控制向国内转移及专业化分工加深，智能社会对智能化产品需求提升；二是公司核心竞争力增强，形成上百种核心技术平台，覆盖四大行业需求，在三类头部客户份额不断提升 [3] - 三季度收入快速增长，少部分因一季度疫情订单延后交付，总体是通过调整客户结构、战略采购、产能布局等实现客户边界拓宽及内部运营增效，疫情对龙头企业是机会，公司做好储备能抓住机会，预计合作持续加深 [4] 研发与产品应用 - 持续较高研发投入，通过技术创新获取客户，研发投入是先行指标，要打造大客户服务能力并满足中小客户定制化产品研发需求，未来会继续保持投入 [4] - 锂电应用以“储能 + 轻型动力”为主要发展方向，提供电芯、BMS、PACK 全产业链服务，应用领域包括通信基站备电用储能、低速车换电应用市场、海外家庭储能和商用储能等，换电市场增长较快 [4][5] 毛利率与发展前景 - 三季度毛利率上升，一是产品结构调整，工具、工业、锂电收入占比提高；二是内部运营增效，集采比例提升，材料成本下降，制造端效率提升，制造费用率下降，2018 - 2019 年产能向惠州转移，今年已达产，效率全面提升 [5] - 未来发展前景好，智能控制器市场容量巨大，增长可期，受益于国内供应链优势及工程师红利，海外份额向国内转移，专业化分工加深，整机厂份额向头部第三方专业控制方案提供商转移，产业升级带来附加值提升，产品单价逐步提高，四大行业中家电、工具行业有望高于行业增速，锂电、工控领域预期保持较高发展速度 [5] 核心竞争力 - 技术创新，以技术为 DNA，形成独特创新引领能力，沉淀业界最完整技术平台，具备对各种控制机理的深刻理解、自主实现和行业领先能力，覆盖智能控制一体化解决方案核心技术 [6] - 伙伴关系，以价值共创、共赢为理念，与客户发展伙伴式关系，基于对客户需求洞察，形成反应迅速、价值创造能力强大的伙伴式客户服务能力，与优秀品牌客户建立深度合作关系 [6] - 敏捷运营，基于对智能控制业务理解，打造强大平台体系，将优势能力内化为敏捷运营能力 [6] 工业应用 - 在工业自动化运动控制领域，产品包括控制器、驱动器和电机，广泛应用于 3C 电子、机器人、医疗设备、半导体设备、纺织机械、包装机械 [7]