公司基本信息 - 证券代码 002139，证券简称拓邦股份 [2] - 2020 年 5 月 21 日、22 日进行特定对象调研，参与单位包括深圳丰岭资本管理有限公司等多家机构 [2] - 上市公司接待人员有副总经理、董事会秘书、投资总监文朝晖等 [2] 公司业务概况 - 专注智能控制领域 20 余年，是全球智能控制器行业领导者，业务全球布局，近五年销售收入复合增长率近 30%，2019 年营收 40.99 亿元，应用于多领域 [3] - 主营业务呈“一体两翼”形态，为智能控制器、高效电机、锂电池业务，提供智能一体化解决方案 [3] - 年产 1 亿套以上智能控制器，有 1200 多位研发人员，保持高比例研发投入，打造通用核心技术平台 [3] - 拥有一站式智能家电解决方案“T - SMART”，智能控制器及解决方案未来量价齐升 [3] 调研问答要点 头部客户相关 - 布局综合性、细分领域战略性、科创型三类头部客户，已突破客户逐步上量、拓宽产品线，千万级客户数量及收入增长快 [4] - 优势是坚持技术价值，提供优秀解决方案，降低成本，及时交付高品质有竞争力产品 [4] ROE 及经济效益相关 - ROE 是内部重要考核指标之一，通过提高市场份额、提升毛利率、提升内部经营效率、提高资产周转率来提高 [4] - 通过技术为客户创造价值获利润，非价格战，全球化布局提供本地化服务 [4] 业务布局相关 - 开展高效电机和锂电池业务，是看好细分领域发展，且与主业有客户、产品协同性，利于提供智能控制一体化解决方案 [5] 研发相关 - 打造技术平台、产品平台，不同控制器底层技术通用，打通底层技术可提高边际效应 [5] 物联网布局相关 - “T - smart”为物联网准备，产品已在多场景落地，智能控制器可增强产品竞争力，满足个性化需求 [5] 疫情影响相关 - 一季度收入受国内疫情影响下滑，二季度订单和产能逐步恢复，具体以定期报告为准 [5] 毛利率相关 - 维持 20%左右毛利率压力不大，产品结构持续优化，供应链管理增强竞争力，收入增长时毛利率有望上升 [6] 跨界竞争相关 - 行业有新竞争者进入正常，但新进者短期内难突破技术积累、行业理解等方面，公司深耕行业，有客户基础，对竞争力和未来增长有信心 [6]