公司基本信息 - 证券代码 002139，证券简称拓邦股份 [1] - 投资者关系活动为特定对象调研，时间是 2017 年 11 月 16 日下午 3：00，地点在公司会议室 [2] - 参与单位包括新光证券投资信托等多家公司，上市公司接待人员有副总经理等 [2] 公司业务介绍 - 做智能控制器，针对有一定功率的设备，深入研究机器运行机理，提供定制化解决方案并生产交付 [3] - 根据客户指令和需求，提出方案后投入研发、送样、定型、批量生产销售，有超 500 多家全球领先知名品牌客户 [3] 公司优势与战略 - 作为技术密集型公司，有领先技术、优质客户群、强大平台体系等竞争优势 [3] - 依托专业化分工、消费升级、智能物联三大趋势，实行差异化发展、平台化强企、智能 + 升级三大战略 [3] 行业趋势与公司应对 - 国内一线整机厂商因产品复杂化、联网化及消费群体和理念改变，逐步外放部分控制器份额 [4] - 国外控制器厂商技术优势减弱，工程师红利和供应链产业集群不如国内，海外订单向国内转移趋势明显 [5] - 家电领域产品形态复杂化、集成化增强，同行战略定位与优势差异化，部分对手退出，细分领域竞争注重技术创新等方面，家电领域收入占总体收入比重约 50% [4][5] 收购公司情况 - 研控自动化属工业控制领域，收购后借助公司优势发展良好，今年前三季度营收超去年全年，对赌结束后预计加大投入 [4] - 收购合信不到 1 年实现资源共享，今年业绩良好，后续增长可持续 [4] 客户选择原则 - 大客户选 OEM 模式且现金流好的，优化供应链；细分领域有竞争力和成长能力的选 ODM 模式，这类客户毛利率高且成长性好 [5] 业务联系 - 智能控制器与高效电机、锂电池形成“一体两翼”业务形态 [6] - 高效电机业务培育多年，可辅助支持智能控制器，提高技术壁垒，未来有发展空间 [6] - 锂电池业务发展重心转向小动力电池及储能领域，业务同比 2016 年有增长，电动工具领域客户和产品协同性显现 [6] 工业控制细分行业 - 研控自动化在运动控制等方面有多项核心技术，产品应用于电子设备等领域 [5][6]