公司基本信息 - 证券代码为 002139，证券简称为拓邦股份 [1] - 2017 年 11 月 10 日上午 11：00，威灵顿管理公司、高盛亚洲有限责任公司等对公司进行特定对象调研，地点在公司会议室 [1] - 上市公司接待人员有董事长、总经理武永强，副总经理、财务总监、董事会秘书文朝晖，战略总监刘天喜，证券事务代表陈地剑 [1][2] 业务内容 - 公司做智能控制器，主要针对有一定功率的设备智能控制，深入研究机器运行机理，提供定制化解决方案并生产交付 [2] - 电机、IH 感应加热器公司自己做，wifi 模块外购后集成提供给客户 [2] 业务模式 - 根据客户指令和需求提出智能控制解决方案，投入研发、送样、定型、批量生产销售，有超 500 多家全球领先知名品牌客户 [2] 市场情况 - 控制器市场容量上万亿，公司 20 多亿收入，是国内规模最大的智能控制器公司，但整体市场份额不高 [3] - 不同业务形态采购格局有差异，OEM 业务一般选几家供应商，ODM 和 JDM 业务单一品类采购相对集中 [3] 客户相关 - 最大客户是 TTI，智能控制器主要用于客户中高端产品，TTI 部分电机由公司提供，合作方式有 OEM 和 ODM [3][4] 产品定价 - 根据产品成本加成一定毛利定价，产品开发初期有大概定价 [3] 行业地位 - 公司是国内最大的智能控制器企业，全球最大的是博世 [4] 研发投入 - 到 2017 年 9 月研发投入约 1.3 亿元，研发投入预计每年提升 20 - 30%，研发费用不会随收入同比例增长 [4][5] 产品单价 - 品类不同单价有差异，整体均价约 30 - 40 元，单价呈上升趋势，近两年因产品设计复杂程度、智能化程度提升等更明显 [5] 运营布局 - 因深圳成本提升，在重庆投入研发、销售运营中心，在重庆、成都等地招聘研发人员，在宁波成立长三角运营中心，在印度建立运营中心 [5] - 印度基地前期服务本地客户，后期辐射东南亚和中东 [5]