公司基本信息 - 证券代码 002139，证券简称拓邦股份 [1] - 2017 年 8 月 30 日下午 15：00 接待深圳前海大概率资产管理有限公司等机构代表调研 [1] - 接待人员有副总经理、财务总监、董事会秘书文朝晖等 [1] 公司发展与业绩 - 1996 年成立，是智能控制器研发及解决方案提供商 [2] - 2017H1 营收 12 亿，同比增长 63.05%；净利润 9395 万，同比增长 89.15% [2] 行业机遇与公司竞争力 - 智能控制器行业机遇为专业化分工增量、产品升级增值、智能物联新时代 [2] - 公司核心竞争力为体系壁垒、技术壁垒、客户壁垒 [2] 公司战略与布局 - 平台化强企增强核心竞争力，差异化发展推动高速优质增长，智能 + 升级共建开放生态；内生外延共同发展 [2] 问答环节 竞争优势 - 与同行产品品类类似，本质差异不大，战略为做强做大 ODM、JDM，做精 OEM [2][3] - 凭借 20 多年技术积累，服务上千家客户，研产销 200 多种产品类别，有多层次、立体化先进技术体系 [3] 增长动力与来源 - 行业增长受益于国家政策支持及下游整机升级，市场容量大，专业智能控制器公司处于快速成长期 [3] - 公司未来增速源于专业化分工机遇、市场渗透率提升、国际市场国产化替代、产品消费升级 [3] - 后续业绩增长存量市场源于国际品牌竞争力下降、国内整机厂商转变及消费升级 [3][4] - 后续业绩增长增量市场源于产品及应用领域拓展、新兴经济体市场开拓 [4] 产能与投资 - 惠州一期已投入使用，二期预计明年下半年投入使用，未来产能不会成瓶颈 [4] - 重庆运营中心助力引进优秀工程师，提升研发水平 [4] - 对印度运营中心投资会根据发展通过当地贷款等融资渠道进行，分散风险 [5] 锂动力电池发展 - 调整锂电池发展方向，重点发展小动力电池，与高效电机和智能控制器协同发展 [5] T - Smart 商业模式与收购 - T - Smart 提供两个一站式服务，云服务平台基于“PaaS”端，目的是使机器更智能 [5] - 以内生式发展为主，继续推进对行业细分领域优秀企业并购及新型技术型公司参股投资 [5]