业务规划 - 公司战略是将铜板带做到国内龙头、全球第一，发展碳纤维材料、3D打印等新材料业务，不开启新业务条线，以自建为主，不排除并购，围绕铜板带和碳纤维材料两大方向，暂无明确标的企业和项目 [1] 业务领域与客户 - 天鸟高新热场部件业务中，碳纤维主要用于光伏单晶硅炉子热场替代石墨材料，与半导体装备同类，目前主要做预制体和碳纤维编织，碳碳复合是未来布局方向，国内主要应用在光伏行业，未直接接触半导体；顶立科技在碳碳复合材料产业高温热处理方面是龙头，碳碳系列装备占总装备量一半以上 [3] 成本优势 - 铜加工行业低毛利，公司铜加工综合加工收入4000 - 5000元，综合加工净利润1000 - 1500元，加工净利润率超20%，子公司ROE超10% [3] - 公司成本优势体现在用料成本低，再生资源使用比例是同行一倍以上；产能利用率100%，加工制造成本领先；在长三角和珠三角战略布局，贴近客户，物流和运营成本分摊低 [3] 募投项目布局 - 募投项目布局在长三角的芜湖和珠三角的清远 [3] 产品应用与技术 - 碳化硅产品要求碳粉纯度至少6个9，顶立科技负责高纯碳粉提纯技术，目前可做到5N5（99.9995%）纯度，6个9纯度是2020年任务，未对外销售 [4] - 公司涉及碳化硅陶瓷及复合材料设备，主要产品有SiC化学气相沉积、裂解烧成等系列设备，不生产碳化硅单晶炉，生产相关配套零部件 [4] 存货与对冲 - 若存货价格恢复，已不存在存货减值，一季末存货销售部分转销跌价准备冲主营业务成本，未销售部分转回跌价准备冲资产减值损失，二季度做了保值锁定价格 [4] - 公司按要求和计划做套期保值，全年销售40多万吨铜，敞口量1万多吨，春节备货20天左右，平时10天左右，不做100%对冲，根据保值规律和订单情况决定对冲方向 [4]