公司基本情况 - 公司全称深圳信隆健康产业发展股份有限公司，1991 年 10 月成立，于深交所上市，总部在深圳，在天津、江苏太仓、越南、美国有子公司，美国洛杉矶子公司负责美洲市场业务拓展和服务 [1] - 公司三大主营业务为自行车零配件、运动健身器材、康复器材，董事长创业超 40 年 [1][2] 公司营收情况 - 2020 年度营收 18.67 亿，同比减少 -5.05%，归属上市公司股东净利润 1.65 亿元，同比增 293.85%，扣非净利润 1.33 亿，同比增长 143.06% [2] - 2021 年上半年总营收 12.7 亿，同比增长 85.54%，归属上市公司股东净利润 1.25 亿元，同比增长 175.38%，扣非净利润 1.15 亿元，同比增长 220.96%，目前三大主营业务营收中自行车零部件占比最高 [2] 行业增长点 - 疫情使大众采取独立出行方式，衍生户外运动健身需求，国际市场自行车需求量暴增且维持高峰，疫情衍生需求持续，环保议题受关注，各国节能减排、碳中和政策推动电动助力车、自行车和个人版电动滑板车热销 [2] - 欧洲自行车协会联合预计，到 2030 年欧洲人每年比现在多购买 1000 万辆自行车，比 2019 年高出 47%，每年共售出 3000 万辆自行车，电动助力自行车从 2019 年 300 万台增长到 2030 年的 1700 万台 [2] - 美国第三方调查机构 PMR 报告预计，2019 - 2024 年全球自行车市场扩大 37.5%，收入增加到 620 亿美金，到 2024 年电动助力自行车市场价值达 244 亿美金，未来 8 年全球自行车复合增长率接近 4% [3] - 亚太地区预计是最主要且成长率最多的市场，政府重视推广，经济成长率攀升，中产阶级人口增加，预计更多人选择高阶自行车和电动助力车 [3] 疫情对海外需求影响 - 即使疫情结束，自行车需求仍会持续增长，民众微出行习惯已形成，电动自行车使用体验好，各国政府提供政策支持 [3] 海运与订单情况 - 四季度自行车配件订单满产，但海运情况改善不大，缺柜明显，公司加强与船公司、货运代理商沟通协调，争取尽快运货 [4] 产品相关情况 - 公司自行车零部件大部分与电动助力车可共用，还有电动助力车专用零部件，价位/利润更高 [4] - 公司客户涵盖国内外主要大型组车厂和品牌商，客户兼容性高 [4] - 公司 2019 年外销大量电动滑板车，2020 年三季度推出个人版电动滑板车出货约 4 万辆，目前主要制造供应车架、立管等配件，国内电动滑板车无专门技术指标和规范规则，路权未开放，出台规定时间难判断 [4][5] 康养器械情况 - 公司 2016 年更名体现行业特征，自行车零部件用于组装运动休闲型自行车，运动健身器材涵盖运动健身领域，康复器材与世界前三大康复器材品牌商 ODM 合作，手动轮椅世界市场占比高，后续发展电动及智能轮椅，康复器材是未来重点发展方向 [5] 厂房城市更新情况 - 深圳龙华厂区 2015 年与开发商签约，项目持续进行，正做专项规划报批工作 [5] - 深圳松岗厂区因政府政策变化被划分进产业园规划，经沟通申请为独立规划和改造已获批，细部筹划中 [5] 项目落地影响 - 初步测算两个项目建成产权置换后约有 30 亿元资产增值，龙华项目参考办公楼市值评估，松岗项目参考周边项目单位市值和置换面积评估 [6]