公司业务概况 - 铜板带领域中国第一、全球第二，2019年产量19.5万吨，2020年预计22 - 23万吨可问鼎全球第一 [1] - 新材料领域由天鸟高新和顶立科技两个具备科创板属性企业构成，面向国防、军工、航天、航空领域 [1] - 天鸟高新主要生产碳纤维预制件，为军品型号配套；顶立科技从事装备和新材料研发，制造航天航空装备及高温热处理材料产业化 [1] - 公司获国家军民融合基金战略入股，持股比例6.84%，国家航发集团基金也参与定增入股 [3] - 铜材深耕20年，核心盈利模式和竞争优势是成本领先，用料有突破，产品品质高，下游行业覆盖广 [3] - 铜合金线材国内第一，产量4万多吨，目标提升品质和规模 [3] - 2018年入股鑫海高导，2019年完成并购重组，铜导体产能翻倍，母线向下游细线延伸，应用于5G、新能源等领域 [3] 问答环节 铜加工领域优势及区别 - 铜加工是万亿营收行业，公司生产除管材和棒材外的几类铜材产品，是材料型企业，做定制化产品和个性化服务，形成产品个性化、生产标准化 [4] - 铜板带材是铜加工里门槛和附加值最高的品种，公司打造芜湖铜带成本领先优势，开发再生铜利用，回收铜利用比例同行业最高 [4] - 公司有独特营销模式，将办事处或营销网点设在工业重镇，获取订单、售后服务和满足客户个性化服务需求能力强，是订单驱动型企业 [4] 天鸟和顶立业务情况 - 天鸟做碳纤维预制件等，核心技术是各种纤维立体成型，3D生产实现产业化且处于垄断地位，是行业独角兽 [5] - 天鸟产品用于航天航空、导弹、军用飞机刹车盘、光伏等领域，国内能批量供应军用飞机碳刹车盘预制件的只有天鸟 [5] - 天鸟承担国家重大科研任务，批量生产重大专项19个，另有4个在推进，技术自主可控、国际领先，拥有多项专利 [5] - 顶立2015年被并购，为国家航天航空院所和企业配套超高温设备，与天鸟在产业链上协同，有共同客户 [6] - 顶立目标加大科研投入，替代进口装备，往新材料、3D打印材料和高纯碳粉材料发展 [6] 铜板带需求、产能及废铜判断 - 2019年铜板带增长1.1%，行业存量大，增速小但有增量空间，公司1月订单好，有存量和新增市场，满负荷生产达标 [6] - 2月停产可能延迟一个月，后续刚需仍在，国家政策支持有望保障需求 [7] - 公司产能满足现有市场高端需求，中国铜板带材净进口，公司往高端升级，行业集中度将提高，不担心产能问题 [7] 可转债情况 - 可转债项目2020年1月17日获证监会发审委审核通过，尚未拿到批文，拿到后及时启动发行 [8] 股份回购情况 - 截至2020年2月29日，公司累计回购股份4281万股，占总股本3.21%，最高成交价7.68元/股，最低成交价5.83元/股，成交总金额27964万元，后续会继续实施回购 [9]