公司业务概况 - 公司三大主营业务为自行车零配件业务、运动健身器材业务、康复器材业务 [1] - 2020 年营收中，预计自行车零配件约占 70%、运动健身器材约 20%、康复器材约 10% [2] 各业务经营情况 自行车零配件业务 - 2020 年受欧美疫情影响，行业爆量增长，需求延续至 2021 年，客户 2021 年订单量排满，市场库存偏低 [2] - 排产周期一般约 30 至 45 天，目前产能约达 90%，订单一般不排到 100% [2] - 2020 年 12 月产值约 1.5 亿，2021 年 1 月可维持该状态，2 月因春节放假产值约八千万 [2][3][6] 运动健身器材业务（电动滑板车） - 2020 年一至四月量约 26 万台，2021 年一至四月接单量接近 2020 年全年出货量 [2] - 2020 年营收较 2019 年下滑约 80%，主要生产供应车架；2020 年整车出货量三万多台，车架一百一十多万台 [6] - 预计 2021 年个人版电动滑板车需求量较 2020 年有两倍增长，整车约四十万台 [6][7] 康复器材业务 - 2020 年受疫情影响下滑约 11%，2021 年开始增长，手动轮椅约有 22%增长，电动轮椅约有 25%增长 [2] 产能与扩张 - 公司一般采取轻资产扩充方式，产能利用率达 100%后，可进行资源整合、调动外协厂商扩充产能 [3] - 越南厂年产值从 2019 年二千多万元扩充到 2020 年五千多万元，2021 年有望同比翻倍增长 [4] 成本与费用 - 需等 2020 年度财务结算结果确定原材料涨价影响幅度，2020 年底启动售价调整机制，一、二月份新售价生效，基本能覆盖原材料上涨及汇率变动影响 [4] - 销售费用从 2016 年以来基本维持平稳，预计不会大幅增长 [4] 毛利率相关 - 原材料价格波动、汇率波动是影响毛利率的主要因素 [5] - 毛利率较去年抬升，原因是生产自动化改造、新工艺研发投入、控制员工人数、提升生产效率、导入新产品 [5] 市场与合作 - 自行车配件下游合作客群较分散，公司掌握中高端消费市场 [6] - 与小米维持供应配件、车架等机械加工制造部分，预计 2021 年小米对车架需求同比 2020 年有约 10%或更多增长 [7] 未来展望 - 自行车和电动滑板车因疫情形成新的生活方式和习惯，后续有较好发展趋势 [5] 其他事项 - 公司已推出自主品牌电动滑板车，采取弹性策略 [8] - 公司电动轮椅与康复器材世界三大品牌商合作，进行 ODM 合作 [9] - 公司回购股份作为股权激励计划股票来源，董事会正优化激励方案，选择合适时机推出 [9] - 第二大股东因自身资金需求有减持计划，目前部分未实施，是否持续减持未接到相关信息 [9] - 公司上市以来未在二级市场再融资，后续若有大型并购重组项目，可能采用定增方式 [10]