公司概况 - 公司是全球领先的以视频为核心的智慧物联解决方案提供商和运营商，拥有13000多名员工，研发人员占比超50% [2] - 自2002年推出业内首台自主研发8路嵌入式DVR以来，每年以10%左右的销售收入投入研发，2019年研发投入27.94亿元，同比增长22.35%，占营收比例10.68% [2] - 营销和服务网络覆盖全球，国内32个省市设200多个办事处，境外建立53个分支机构，产品覆盖近180个国家和地区 [3] - 拥有国家级博士后科研工作站等，申请专利超2800项，国际专利150多项，获多项荣誉，2019年全球安防排名第二 [3] 业务布局 To G市场 - 构建城市智能决策中枢和城市运营管理中心，提供五大领域城市级业务应用，搭建城市智慧孪生业务场景 [3] To B市场 - 深入智慧金融等众多领域，从安防可视化到业务运作、经营管理，丰富细化场景化解决方案 [3] To SMB市场 - 携手渠道合作伙伴，发布一站式智能化微方案并加载到渠道市场 [3] To C市场 - 完善“三位一体”业务生态，提供智慧物联服务，开拓场景化应用服务，共建智慧物联网生态 [4] 互动交流 疫情影响 - 渠道业务（SMB和C端）与宏观经济关联度高，短期受影响大；政府端项目有延期，新老基建投资有滞后但行业最终受益；企业端业务短期放缓，部分头部企业可能追加投资 [4] 一季度业绩 - 营收35.02亿元，同比下降19.47%；归母净利润3.18亿元，同比增长0.50%；销售毛利率49.23%，因产品结构变化提升 [4] - 疫情初期推出高精度热成像系列产品，供应链实现核心元器件自研自产，成本降低，但热成像产品全年贡献业绩有限 [4] 公司投入 - 不裁员，加强费用控制和弹性预算管理，优化费用结构，投入重点领域 [5] - 持续投入核心技术和软件架构能力建设，大的固定资产投入根据项目进度适当放缓 [5] 管理层变动 - 李柯离职因个人原因，其他离任高管近两年不在主要决策团队，与压实责任管理原则一致，新任财务总监履历与过去变化不大 [5] 内部变革 - 坚持高质量、稳健发展，推进既定战略，向平台型、生态型公司升级，转变商业模式 [6] - 持续做厚客户界面，提升营销能力；构建软件市场组织，加快响应定制化需求；优化业务流程，提升效率；提升供应链精细化运营能力；强化财经体系支撑能力 [6][7]