市场表现 - A股强劲反弹 超4800股收红 沪指缩量收涨1.24% 终结3连阴 创业板指反包大涨6.55% 收盘创2022年1月以来新高 [1] - 机器人ETF基金(159213)涨超3% 资金连续20日强势吸金超1.2亿元 [1] - 中证机器人指数(H30590)强势上涨3.09% 海目星涨超13% 华东数控 泰川机床等10cm涨停 石头科技 大族激光 机器人等涨超3% 汇川技术 中控技术等涨超2% 科大讯飞 云天励飞等强势跟涨 [3] 指数成分股表现 - 汇川技术成交额27.14亿元 涨2.70% 权重10.23% [4] - 科大讯飞成交额24.88亿元 涨1.40% 权重9.02% [4] - 石头科技成交额8.74亿元 涨3.50% 权重5.81% [4] - 大华股份成交额12.07亿元 涨2.06% 权重4.85% [4] - 中控技术成交额7.05亿元 涨2.39% 权重4.06% [4] - 大族激光成交额10.54亿元 涨3.28% 权重3.77% [4] - 双环传动成交额6.59亿元 涨3.05% 权重3.27% [4] - 机器人成交额10.15亿元 涨3.76% 权重3.15% [4] - 科沃斯成交额5.58亿元 涨3.91% 权重3.07% [4] - 云天励飞成交额19.78亿元 涨1.52% 权重2.81% [4] 行业动态 - 某机器人龙头签下2.5亿元具身智能人形机器人采购大单 刷新全球人形机器人单笔合同纪录 [4] - 全球科技龙头发布"宏图计划"第四篇章 公司创始人表示未来约80%价值将来自Optimus机器人 [5] - 人形机器人处于产业趋势投资前期 市场深度认可远期赛道空间 [6] - 从2022年特斯拉进军人形机器人赛道开始 行情经历多轮起伏 均由龙头机器人进展公布和更新催化带动 [6] - 从4Q24开始 随着特斯拉及国内机器人公司开启初步量产 市场已提前计价渗透率跃升预期 [6] 产业发展核心 - 当前核心在于解决人形机器人两大卡点：硬件成本高结构复杂未定型 大脑不够智能 [7] - 硬件层面以国内制造业企业大规模入场为基础 伴随特斯拉Optimus 3后续发布 硬件成本非线性下降和定型或快速突破 [7] - 软件层面当前模型范式向双系统分层VLA收敛 但尚未出现机器人大脑的"ChatGPT"时刻 [7] - 后续需重点关注机器人大脑"Scaling Law"的智能涌现 有望推动人形机器人正向飞轮启动 产业开启非线性提速 [7] - 若机器人在多个垂直场景出现持续性需求 有望加强市场对远期市场空间的信心和认可度 [7] 投资工具 - 机器人ETF基金(159213)跟踪中证机器人指数 成份股覆盖上中下游全产业链 [7] - 上游包括传感器 减速器 伺服电机 控制器 机床 磨床 设备等 [7] - 中游包括软件算法 系统研发 装配 控制系统等 [7] - 下游包括服务机器人 特种机器人等 [7] - 全球科技巨头/新秀全面下场布局人形机器人 行业量产奇点已至 [9] - 中证机器人指数结构与产业链环节高度契合 提供一键布局机器人及其产业各环节的投资工具 [9]

全球智慧交通市场规模 - 2022年全球智慧交通市场规模约为961亿美元 [1] - 2024年全球市场规模达到1158亿美元 同比增长8% [1] 全球智慧城市建设投资 - 2024年全球智慧城市建设投资规模接近800亿美元 [3] - 亚洲国家和地区在智慧城市建设上具有后发优势和发展潜力 [3] 中国交通基础设施投资 - 2023年中国交通固定资产投资完成额达3.9万亿元 [6] - 2024年完成交通固定资产投资3.8万亿元 继续保持高位 [6] - 国家综合立体交通网主骨架路线里程超过26万公里 建成率约90% [6] 中国智慧交通市场规模 - 2016年中国智慧交通市场规模为973亿元 [7] - 2023年市场规模增长至2367亿元 [7] - 2024年市场规模超过2400亿元 [7] 行业主要上市公司 - 海康威视(002415) 中国交建(601800) 大华股份(002236) 千方科技(002373) 五洋自控(300420) 众合科技(000925) 四维图新(002405) 皖通科技(002331) 深城交(301091)等 [1]

股份回购进展 - 公司通过集中竞价方式累计回购股份665.22万股，占公司总股本的0.20% [1] - 回购计划执行期限截至2025年8月31日 [1] - 回购专用证券账户完成股份回购操作 [1]

公司股份回购 - 截至2025年8月31日通过集中竞价方式回购股份6,652,200股 占公司总股本0.20% [1] - 最高成交价15.71元/股 最低成交价15.16元/股 成交总金额10,341.35万元 [1] - 回购资金来源于公司自有资金 未使用融资或其他外部资金 [1]

股份回购方案 - 公司于2025年4月8日及4月21日分别通过董事会和股东大会审议通过股份回购议案 使用自有资金以集中竞价交易方式回购股份并依法注销减少注册资本 [1] - 回购资金总额范围不低于3亿元且不超过5亿元 回购价格上限设定为27.26元/股 实施期限为股东大会通过后12个月内 [1] 回购执行进展 - 截至2025年8月31日累计回购665.22万股 占总股本的0.20% 回购价格区间为15.16元/股至15.71元/股 [1] - 累计使用资金1.03亿元（不含交易费用） 实际回购价格显著低于原定价格上限27.26元/股 [1]

证券代码：002236 证券简称：大华股份 公告编号：2025-077 浙江大华技术股份有限公司 关于回购公司股份的进展公告 本公司及董事会全体成员保证信息披露内容的真实、准确和完整，没有虚假 记载、误导性陈述或重大遗漏。 截至 2025 年 8 月 31 日，公司通过回购股份专用证券账户以集中竞价方式回 购公司股份 6,652,200 股，占公司总股本的 0.20%，最高成交价为 15.71 元/股， 最低成交价为 15.16 元/股，成交总金额为 10,341.35 万元（不含交易费用）。本 次回购股份资金来源为公司自有资金。 二、其他说明 截至本公告披露日，本次回购实施情况与回购股份方案不存在差异。公司后 续将严格按照《深圳证券交易所上市公司自律监管指引第 9 号—回购股份》等相 关规定，在回购期限内根据市场情况择机做出回购决策并予以实施，并根据回购 股份事项进展情况及时履行信息披露义务，敬请广大投资者注意投资风险。 特此公告。 浙江大华技术股份有限公司董事会 2025 年 9 月 3 日 浙江大华技术股份有限公司（以下简称"公司"）于 2025 年 4 月 8 日、202 5 年 4 月 21 日召开 ...

校园交通综合管理系统建设 - 大华股份助力中南大学建立校园交通综合管理系统 涵盖人员核验 车辆管控 停车治理和数据互通功能 [1] - 系统通过智能技术实现校园交通的便捷性与高效性 日均入校车流量下降近三成 [1][10] 人员出入管理 - 人员出入智能核验系统保留校园开放性 校内人员线上备案登记后快速通行 校外访客通过线上预约核验身份入校 [4] - 系统解决教学区与家属区交织带来的复杂人员管理问题 实现流动人群与有序管理的平衡 [2][4] 非机动车管理 - 非机动车实行人车实名绑定登记 车牌与人员身份双重核验入校 毕业时系统自动清除车辆关联信息防止僵尸车 [5] - 闭环管理非机动车违章 通过测速设备和违停监测捕捉违规行为 系统自动发送短信提醒并快速处理 [5][7] 机动车管理优化 - 机动车实行线上实名登记 按区域 时段和类型分类管理 道闸精准判别通行权限 [10] - 系统对超速违停车辆即时发送提醒 屡次违规车辆纳入黑名单联动管控 支持无感支付停车缴费 [10] 数据整合与一站式服务 - 打通信息孤岛 搭建小程序与人事系统 学籍系统 一卡通系统等无缝对接 [12] - 师生通过手机一站式办理通行权限 处理违章 邀约访客和缴费功能 服务超6万名学生和近六千名教职工 [12]

行业投资评级 - 报告对国产算力链持积极态度 未来半年内仍将是投资热点[3] 核心观点 - 中国大陆AI基础设施投资空间达500亿美元 年复合增长率50% 芯片端潜力200-300亿美元[1][4] - 阿里巴巴三年投资目标3800亿元 资本开支环比大幅增长 支撑国产算力市场情绪[1][5] - 2026年算力需求核心驱动力为互联网公司tokens消耗增长及多模态应用(视频生成/代码工具)[1][6][7] - 端侧AI硬件处于爆发前夜 手机和眼镜将成为重要入口 苹果和Meta推动迭代[8] - 服务器组装厂受益于AI服务器量增长和单机柜利润提升 PCB板块ASP拉动优于量增长[9][10] 细分领域表现 AI算力基础设施 - 英伟达评估中国大陆AI基础设施投资空间500亿美元 年增50%[1][4] - 阿里巴巴二季度资本开支环比大幅增长 三年投资目标3800亿元[1][5] - 2026年需求驱动力：互联网公司tokens消耗增长+多模态应用(视频生成/代码工具)[6][7] 端侧AI硬件 - 当前关注度较低 因云端算力进展更显著[8] - 手机第三方AI应用未爆发 消费者反馈平淡[8] - 苹果加快AI迭代 Meta眼镜进展重大 手机和眼镜将成为重要ToC入口[8] 服务器与PCB - 工业富联受益AI服务器量增长+单机柜利润增加 GB200放量及GB300预期驱动业绩[9] - PCB板块NV和AC链需求景气度支撑至2027年 ASP提升显著优于量增长 高端产能供不应求[10] - 建议关注ASIC链量增长逻辑及国产客户份额 CP300验证节奏[10] 消费电子 - 2025年上半年行业收入增速27% 利润增速-5% 二季度实现双增长[11] - 光学/ODM/EMS环节表现最佳 电池及终端环节较弱[11] - 2025年手机市场量增平稳 果链优于安卓链[12] - 高增长公司多来自非手机业务(AI服务器/光模块/PCB/汽车)[13] 晶圆制造 - 华虹/中芯/晶合集成等产能利用率高[14] - 驱动因素：关税前提单(2025年3-4月)+海外公司转移生产+内需外需强劲+设备芯片数量增长+国内芯片设计公司份额提升[14] 半导体设备 - 华虹收购华丽五厂(产能3.8万片/总资产75亿/净利润3.4亿) 预计增厚上市公司净利润50%[15] - 中芯国际收购中兴北方剩余49%股权(产能10万片/28nm及以上产品)[15] - 资本开支未明显下降 2025年订单预期稳定[16] 通信设备 - 光通信产业链头部供应商二季度收入/净利润同环比显著增长[17] - 天孚通信受美国核心大客户拉动 二季度业绩超预期[18] - 中际旭创二季度毛利率/净利率提升 因800系产品占比提升+1.6T光模块放量+硅光渗透率提升[19] - 源杰科技二季度净利率环比显著改善 受益硅光渗透率提升[20] 国内算力链 - 浪潮信息上半年收入同比增90% 紫光新华三增38%[21] - 瑞杰网络单季度净利润环比增长 竞争格局占优[21] - 中兴通讯政企板块高增长 服务器业务超预期(互联网客户端突破+AI服务器扩容)[22] - 运营商网络及光纤光缆厂商承压 依赖运营商资本开支[22] 安防与物联网 - 安防板块收入稳增 利润增速优于收入 政府端企稳/企业端增长韧性[23] - 境外市场收入增速下降 因国际贸易不确定性[23] - 创新业务高增长：海康创新业务增14% 大华增23%[23] - 物联网头部厂商移远收入增速近40% 净利润同比增超120%(费用管控)[23]

公司专利与技术进展 - 公司取得音频数据延时传输方法专利 授权公告号CN 114974251 B 申请日期为2022年4月 [1] - 专利涉及装置、终端及存储介质等完整技术方案 [1] 公司基本信息与规模 - 公司成立于2001年 位于杭州市 主营业务为软件和信息技术服务业 [1] - 注册资本达327403.9542万人民币 [1] - 对外投资企业数量达71家 [1] 公司运营与知识产权实力 - 参与招投标项目累计5000次 [1] - 持有商标信息310条 专利信息5000条 [1] - 获得行政许可406个 [1]

业绩表现 - 2025上半年营业收入151.81亿元，同比增长2.12%，归母净利润24.76亿元，同比增长36.80% [2] - 扣非归母净利润17.96亿元，同比增长1.91%，综合毛利率41.6%，同比提升0.34个百分点 [2] - 经营性现金流转正至6.39亿元，应收账款较年初下降12.55亿元至157.91亿元 [2] - 单Q2营收89.25亿元，同比增长2.76%，归母净利润18.22亿元，同比增长45.95% [2] 业务结构 - 智慧物联产品与方案收入117.41亿元，同比下降2.39%，软件业务收入7.67亿元，毛利率67.12% [3] - 创新业务收入30.23亿元，同比增长22.83%，成为核心增长引擎 [2][3] - 境外收入占比约50%，毛利率47.58%显著高于境内毛利率35.58% [3] - 境内To B业务同比增长8.17%，To G业务同比增长4.68%，分销业务同比下降13.41% [3] 技术发展与战略 - AI大模型产品线持续落地，推出"问数""天系大模型一体机""文搜NVR""荧光2.0"等新产品 [4] - 技术布局聚焦"多维感知+AI+智能计算+数据通信+图数融合" [4] - 海外战略强调做大客户体量、做稳客户结构、做深潜力国专项 [4] - 创新业务与软件业务共同驱动高质量增长 [2][3]