公司基本信息 - 证券代码 002242，证券简称九阳股份 [1] - 投资者关系活动为特定对象调研，时间是 2017 年 2 月 16 日，地点在九阳杭州工业园 [1] - 参与单位包括海通证券、天风证券等多家机构，上市公司接待人员有韩润、邵际生等 [1] 2016 年度业绩情况 - 实现收入 73.16 亿元，同比增长 3.6%，剔除 2015 年度酥油茶机一次性收入后增长 7.3% [1] - 第四季度收入 22.8 亿元，增长 11.6% [1] - 综合毛利率 32.6%，提升 0.8 个百分点 [1] - 销售费用同比增长 10%，管理费用同比下降 2% [1] - 营业利润 7.66 亿，同比增长 2.77% [1] - 营业外收入超过 1 亿，主要是处置闲置土地厂房所致 [1] - 归母净利 7.05 亿元，同比增长 13.8%，净利率 10.1%，提升 0.6 个百分点 [1] - 每股收益 0.92 元 [1] 渠道与产品情况 渠道 - 电商增长迅速，线下受渠道优化调整影响有所下降，线上销售占比持续提高，无自营打算，坚持经销商制和社会分工，由九阳统筹运作 [1][2] 产品 - 西式电器类、营养煲类产品持续快速增长，食品加工机类产品有所下滑，主要因豆浆机下滑，豆浆机收入占比持续下降，收入结构优化提高 [1][2] - 产品收入排名第一的是豆浆机，其次是饭煲、压力煲、电磁炉、料理机等 [2] - 铁釜饭煲占饭煲总收入约三成，铁釜系列毛利率高于传统饭煲，预计 2017 年饭煲类产品增长持续 [3] - 净水、料理机、烘焙类产品增长较快 [3] 其他问题解答 - 四季度利润同比增长主要是 2016 年财政补助在四季度确认所致 [2] - 应对豆浆机行业下滑，公司将加强重视，加大研发投入，采取升级技术产品上市、豆浆文化引导、品牌持续推动等策略 [2] - 渠道调整后续可能小范围结构优化，循序渐进进行，影响尚未完全消除 [2][3] - 公司 ODM 外包生产比例在七成左右，通过派驻管理等多种方式保障产品质量，与供应商是密切合作伙伴，对核心供应商有参股 [3] - 定增项目 2016 年 11 月证监会已审核通过，目前在等批文 [3] - 2017 年公司有新品储备，改进或创新产品将陆续推出 [4]