产品相关 - 公司硝化棉产品广泛应用于国防武器装备、涂料、油墨及赛璐璐制品等领域 [1] - 公司现有硝化棉产能6万吨，后续重点开发高端油墨、烟花棉等 [3] 行业趋势 - 硝化棉行业产能过剩，下游油墨行业需求呈增长趋势，涂料行业呈稳中略降态势 [2] - 受安全、环保提标政策引导，硝化棉行业加速结构调整，部分下游企业向东南亚转移，国内需求由传统固态硝化棉产品向硝化棉液转移 [2] 市场地位与议价 - 公司作为行业主导企业，硝化棉产品市场占有率高、具有价格话语权，但因行业产能过剩，定价过高会影响国际市场竞争力 [2] 未来布局 - 公司构建了以硝化棉系列产品为核心的纤维素及其衍生物产业、以活性炭为基础的环保器材及核生化防护装备制造产业、以渣浆泵为核心的特种工业泵系列产品环保装备制造产业“三箭齐发”的三大产业新格局，并推进三大业务板块协调发展 [2][3] 项目进展 - 防毒面具军民兼容生产线技术改造项目实施进度延缓，2018年对项目相关内容进行深度分析，优化后的可行性研究报告已上报待批复 [3] - 3万吨活性炭改扩建项目尚未正式实施，因资源地实施环境变化，项目实施单位正在深化论证项目可行性 [3] 业绩可持续性 - 新华化工2018年收入、利润增幅大具有可持续性，预计后续专项订货需求稳定，募投项目投产后释放红利 [4] 泵业情况 - 2018年泵业公司量价齐跌，原因是传统市场项目接近尾声、产能过剩，行业需求疲软 [4] - 公司预计新兴市场崛起，西部地区电厂脱硫改造可期，泵业公司拓展海外合作渠道，推进结构调整及转型升级 [4]