行业与公司战略 - 现阶段光伏行业发展上下波动，终端市场复合增长确定、前景乐观，行业竞争激烈，公司专注光伏主业超20年，有风险把控和稳健经营实力 [1][2] - 公司加快建设西安产业园扩充光伏胶膜业务，完善产业链一体化布局，未来业务制造和应用并举，专注电站发电、电池产品、光伏辅材三大板块，细分五个方向发展 [2] 电站板块情况 - 公司自持带补贴光伏电站总装机约500MW，综合毛利率约60%；2023年底新并网陕西东益100MW平价电站处于消缺阶段，收益毛利率有小幅波动；广东连州200MW电站和工商业分布式项目预计2024年底部分并网 [2] - 公司将深化央国企联建和自建并行模式，拓展全国平价电站和分布式项目，保持自持规模同时提供EPC总承包等服务，形成滚动式投建模式 [2] 竞争与风险 - 公司是产业链一体化布局较早的光伏企业，有一定竞争优势和抗风险与盈利能力 [2] 财务相关 - 财报中应收账款绝大部分是电站电费待收的可再生能源发电补贴，剩余为产品销售小部分应收账款，占比极小，补贴有支付周期但回收风险小，公司将跟进政策催收账款 [3] - 公司现阶段承接央国企EPC总包工程回款按预付、备料和进度分批次付款，企业端垫资较少 [3] 光伏胶膜业务 - 公司光伏胶膜产线在西安产业园建成投产前产能较小，西安产业园已封顶，正进行内部装饰和产线规划，投产后将提高市场份额 [3] - 公司粒子主要进口，原材料库存把控合理 [3] 电站配储与分布式布局 - 公司已并网自持电站无需配储，广东连州200MW电站预计需配备储能，政策强制配储对项目IRR有一定影响，电化学存在减少投资可能性 [3] - 2023年公司开发建设部分工商业屋顶电站，容量5MW以上分布式电站考虑持有，小容量电站可考虑资产包模式投资，公司在分布式项目开发有优势，团队正深入开发各地项目 [3]