调研基本信息 - 调研时间为2018年7月19日15:30 - 18:00 [2] - 地点在深圳市南山区侨城北路香年广场A座802 [2] - 参与单位为光大证券，人员是唐雪雯 [2] - 上市公司接待人员是杨国强、龚艳平 [2] 531新政影响及应对 新政影响 - 新政影响深远且牵涉面广，使光伏行业从炎夏进入寒冬，多数企业开工率下降，部分企业停工待产止损 [2][3] - 新政在光伏扶贫电站及“领跑者”基地两块未设关卡，高电价工商业分布式电站将成企业未来抢占阵地 [3] 公司应对优势 电站建设 - 光伏扶贫电站在青海、陕西和华南等地落地，广西巴马15兆瓦EPC项目中标，青海同仁20兆瓦项目建成并网，后续项目在洽谈 [3] - 与华能集团联合体中标海西100MW“领跑者”基地项目，将为工程提供产品 [3] - 发改委允许跨省跨地区售电业务，市场化交易和隔墙售电政策放开是行业曙光 [3] 关键原材料 - 2017年下半年差异化布局原材料供应链条，培育光伏玻璃及光伏支架生产 [4] - 光伏玻璃透过率行业领先，海外订单占比大；陕西光伏支架产量提升，预中标晶科260MW“领跑者”基地支架招标，将联合研发跟踪支架 [4] 电费收入 - 截至2018年第一季度末，自持电站326兆瓦，630并网后自持已并网电站超100兆瓦，加上共建份额合计将突破500MW，电费收入可观保障业绩稳定 [4] 国际市场 - 国际业务以太阳能应用消费品为主，年营收2 - 3亿元左右，新政后将拓展新兴市场如“一带一路”及非洲市场，业务增加电站项目承建 [4] 其他问题回复 国外“双反”问题 - 中美贸易战对公司国际销售影响小，美国非主要出口国家，纳入301征税清单光伏产品少 [5] - 印度“双反”终裁建议征收两年保障措施税，第一年税率25%，相比初裁70%降幅大，公司看好印度市场 [5] - 欧盟最低价格承诺2018年9月到期，取消后欧盟市场将开放，缓解国内行业新政压力 [5] 光伏扶贫电站并网时间 - 扶贫电站不列入531新政限制，电价与国家电价波动政策同步，无硬性并网时间要求，但企业会提早完工享更好补贴 [6] 公司储备电站情况 - 公司目前承建广西、青海、陕西扶贫电站EPC项目及未来海西“领跑者”基地项目，各企业对电站开发持谨慎观望态度 [6] 支架未来规划 - 截至2018年底，预计支架产能达500兆瓦，未来持续增加，扩产审批流程耗时较长，支架市场是良性竞争市场，公司克服环保难题未来有更大突破 [6]