公司基本信息 - 证券代码 002218，证券简称拓日新能 [1] - 2018 年 7 月 17 日 15:30 - 18:00，西部证券王东华、汇丰晋信吴培文到拓日总部调研，公司董事会秘书兼副总经理杨国强及证券事务代表龚艳平接待 [2] 公司产品情况 - 主要产品有光伏组件、光伏玻璃、光伏支架及其小型太阳能消费品，组件用于 EPC 承建电站建设及中标项目组件供应，光伏玻璃及光伏支架 2018 年产量加大，小型太阳能消费品远销海外 [3] 电池片原料渠道 - 一是与硅片生产商签订长期战略合作协议采购硅料，二是子公司乐山新天源提供一部分硅片 [3] 531 新政影响及应对 - 新政对行业打击沉重，对公司影响相对较小，公司提前布局，产业链采用差异化竞争策略，布局光伏玻璃及光伏支架原材料市场，光伏玻璃有 6 年生产经验，近半产量外销，陕西支架公司已获不少订单达满产 [3][4] - 新政未限制扶贫电站及“领跑者”基地电站建设，公司与华能集团联合体中标海西 100MW“领跑者”基地项目，在青海、陕西和华南等地有光伏扶贫电站，中标广西巴马 15 兆瓦光伏扶贫项目 EPC 项目 [4] - 公司致力建设自身开发电站，630 后建成并网电站超 100MW，加大拓展海外市场和海外电站 EPC 承揽业务，注重一带一路沿线投资建设 [4] 补贴缺口看法 - 新政是补贴缺口拉大背景下产物，国家会加快补贴发放进度，公司 6 月公告自持 130MW 电站及 252.75KW 分布式光伏发电项目纳入国家第七批补助名录，将很快收到补贴资金 [5] “领跑者”电站与传统电站区别 - 规模上，“领跑者”电站至少 100MW 左右；技术上，准入条件较高；电价竞价方面要求更苛刻，拓日新能与央企在青海“领跑者”基地合作多，将继续供应产品 [5] 公司融资通道 - 新政后金融市场对行业悲观，但公司合作银行给予坚定支持，融资层面宽松，有利于电站建设和并购，融资通道有银行授信、发行公司债券及融资租赁等 [5][6]