公司概况 - 拓日新能是首家登陆国内资本市场的纯太阳能企业，2002年成立，2008年上市，成立至今15年，是国内最多元化的太阳能产品供应商 [2] - 通过全球子公司布局，向81家国家、37家超市提供光伏组件及应用产品 [3] 财务业绩 - 2017年上半年，公司实现营业收入8.3亿元，同比增长29%；归属于上市公司股东的净利润0.87亿元，同比增长50%，扣非净利润同比增长74% [3] - 预计前三季度净利润为1.16亿 - 1.5亿，同比增长38%-78% [3] 业务结构 - 公司成功转型为新能源电力运营商和工程承包商，超60%的固定资产为电站资产，超70%的利润来自于电力运营 [3] - 自持运营及承建EPC电站总量超300MW，电力运营毛利率62% [3] 业务方向 - 在电站EPC业务承揽、光伏扶贫电站以及农光互补电站等业务领域发展 [3] - 积极投资建设光伏扶贫电站，参与移民搬迁（脱贫）农光互补综合示范项目 [3] - 不断承接屋顶分布式或村级光伏电站的EPC工程 [3] 市场开拓 - 由传统欧美市场扩充到一带一路市场，包括东南亚、中东和非洲等 [3] 未来规划 - 加大在光伏扶贫电站、领跑者基地及分布式电站的开发、投资和建设，增加光伏电站保有量 [3] - 未来三、四年达到1GW以上的电站持有量 [5] - 抓住时机在集中式电站方面发力，开拓分布式电站市场，增加自持运营份额，继续承建大型电站的EPC建设 [5][6] 承建EPC优势 - 多年技术与经验沉淀，最早涉及分布式电站领域，多项工程获当地住建部光电建筑示范项目 [4] - 资金方面，因较低资产负债率及良好业绩成长性获金融机构青睐，可全垫资运营建设，通过多种方式把控风险，有政策性银行贷款支持 [5] - 成本控制方面，凭借全产业链垂直整合等综合优势，获得良好成本控制能力，实现较高发电效益和毛利率水平 [5] 非晶硅应用领域 - 应用于消费应用品，对接国外大型超市、家庭使用等市场，利润相对稳定 [6] - 与建筑物结合，建设光伏建筑一体化的BIPV工程 [6] 融资情况 - 融资通道成本由低到高依次为政策性银行、商业银行、融资租赁、公司债券，现有融资成本较低，最多授信来源为政策性银行支持 [7] - 开通多种融资渠道，融资经验成熟，公司债券已获证监会批准，后期将结合运营择机发行 [7]