公司经营情况 - 2020年以来公司生产经营恶化，现金流紧张，引发诸多诉讼问题，2022年4月完成重整，实际控股人变更为许水均，大股东为信阳市鼎新兴华产业投资合伙企业 [2] - 2022年前三季度组建新管理团队，调整组织机构，对产业链环节加大投资，综合产能提升、经营效率变好、产业带动效应增强，多个技改和翻建项目推进 [2] - 加紧处理债权清偿、诉讼纠纷等工作，夯实内部规范运作整改成果，聘请专业咨询机构谋划未来发展，战略规划初步成型 [3] - 2022年第一季度、第二季度、第三季度扣非后净利润分别亏损3959万元、2882万元、1628万元，主业亏损持续收窄 [3] 资金储备情况 - 通过重整，重整投资人出资7个多亿，拍卖资产收回3个多亿，接近11个亿，大部分用于偿还债权，剩余资金满足当前生产经营 [3] 产能利用率情况 - 父母代鸭存栏设计总产能160万只，目前达到50万只（潢川总部20万只），产能利用率30%以上 [3][4] - 商品苗养殖最大能达到5000万羽，目前能实现40%左右 [4] - 饲料产能利用率30%左右 [4] - 屠宰产能利用率40%左右 [4] - 熟食产能利用率60%左右 [4] - 羽绒基本满产 [4] 鸭绒业务情况 - 2022年半年度羽绒业务收入7.16亿元，三季度末达到14.59亿元，三季度是销售旺季，10月至次年2月收集订单 [4] - 截止2022年三季度末羽绒业务营收占比60%，毛利率6%左右，预计未来几年收入保持15%-20%的增长 [4] - 鸭绒运营主体在安徽宣城，完全成本中直接成本占大头，还有员工工资、制造费用、摊销等 [5] - 主要客户涵盖波司登、雪中飞等国内知名企业和唐立特等国际知名企业，参照市场价格定价 [6] - 羽绒产能8000吨，满产满销，出口占比20%左右，主要出口到美国、意大利、韩国和东南亚等地区，订单稳定，未来将提升产能、完善产业链、推动品牌升级 [6] - 国内市占率6%-8%，市场排名基本能排到前三 [6] - 一只鸭能产羽毛绒100g左右，产绒量10g左右 [6] 鸭养殖情况 - 目前饲料全部自产自用 [5] - 毛鸭和鸭苗2022年计划出栏5000万羽左右，主要配套屠宰和熟食 [5] 鸭价格走势判断 - 2021年、2022年祖代引种量下滑，2023年商品鸭供应可能减少；需求端疫情放开后禽肉市场需求将提振，供应链更通畅高效，预计饲料成本下行，对2023年鸭市场总体偏乐观 [5] 熟食业务情况 - 熟食板块由五个主体运营，产品涉及酱卤、烟熏、烤制、鸭血、预制菜等系列，多个单品表现良好，预制菜开发定制产品是未来发力方向，将利用出口与内销互补优势提高附加值 [7] - 熟食分出口和内销，出口是订单式，国内经销商占大头，还有商超、线上等渠道，2022年成立杭州华英作为品牌孵化等前沿阵地 [7][8] - 鸭血毛利率20%左右，华英樱桃谷产品出口日韩毛利率15%左右，熟食综合毛利率15%左右 [8] 其他情况 - 随着父母代养殖和孵化实际产能提升，公司外购鸭比例减少，目前未考虑引进祖代鸭 [8] - 毛鸭行业产业链各环节已形成头部企业，未来行业集中度会进一步提升 [8] - 预计2023、2024年羽绒、熟食、冻鸭三大业务板块营收和利润有一定幅度增长 [9]