公司基本信息 - 证券代码 002321，证券简称华英农业 [1] - 第一大股东为潢川县财政局，持股比例 19.74% [3] 主营业务构成 - 国内最大的“樱桃谷鸭”全产业链企业之一，以“樱桃谷鸭”为主，集育种、养殖、加工等系列化生产于一体 [3] - 年出雏禽苗 1.2 亿只，屠宰加工樱桃谷鸭 1 亿只、肉鸡 8000 万只，生产熟食 6 万吨、羽绒 1 万吨和饲料 120 万吨 [3] - 2013 年年报显示，“冻鸭”产品销售收入 8.99 亿元，占营业收入 51%，冻鸡、熟食、鸭苗、鸭毛、饲料、鸭绒、鸡苗分别占收入的 17%、10%、8%、6%、4%、3%、1% [3] 公司特点 - 全产业链保证食品安全与可溯源，经营涵盖祖代 - 父母代 - 商品代 - 养殖 - 屠宰，饲料自产自销，部分熟食产品获欧盟认证 [3] 鸭苗、鸭肉价格走势 - 因上游产能过剩、下游消费低迷，价格近年一直处于低位，行业连续亏损 2 年半近 3 年 [4] - 今年二季度价格略有回升，但绝对值仍低，目前鸭苗价格约 2.1 元/只，较 11 年高点差距大 [4] - 下半年价格上涨可期，原因包括企业退出、上游引种量下降、猪肉和鸡肉价格上涨拉动 [4] 肉鸭产业链集中度 - 与肉鸡行业类似，自上而下由集中趋于分散，祖代引种企业 4 - 5 家但量很大，公司祖代鸭引种量占市场份额较大 [4] - 后期公司有望组织类似白羽肉鸡产业联盟的组织加快去产能进程 [4] 公司产能情况 - 鸭苗理论最大产能 1.5 亿只/年，商品鸭屠宰量 1 亿只/年，白羽肉鸡 8000 万羽/年，羽绒加工量 8000 - 10000 吨/年，熟食要扩张 [4] - 12 - 13 年因产品价格低迷，产能利用率偏低 [5] 熟食板块发展战略 - 中长期发力食品板块，合力打造品牌，向产业链下游与终端延伸，包括出口和国内做渠道和品牌 [5] 肉鸭养殖模式 - 分为公司自养和合同户（公司 + 农户）两部分 [5] 公司库存情况 - 库存量很大，一季度库存较高，二季度略有下降但幅度不大，夏季消费小旺季库存消化会加快 [5]