行业现状与并购策略 - 国内耐材行业并购减少，主要由于2015年至今行业下行，销售价格低、回款速度慢，龙头企业盈利能力下降，中小型企业停产或半停产 [1][2] - 公司坚持内生增长与并购重组相结合的战略，但近年来国内并购项目盈利不理想，目前国内并购处于停滞状态 [2] - 公司将继续通过海外并购、合资、建线等方式开拓海外市场 [2] 下游行业回暖与公司运营 - 近半年钢铁、水泥等下游行业回暖，传导至耐材行业，公司销售价格和回款有所好转 [2][3] - 公司预计2016年全年业绩将较上半年有所改善，将通过产品和管理创新降低成本，利用全球化网络优势提升业绩 [3] 原材料板块布局 - 公司重视原材料板块布局，2011年收购海城市琳丽矿业，2014年拿下新疆哈勒哈菱镁矿和西藏昌都菱镁矿 [3][4] - 新疆菱镁矿投资基于新疆钢铁市场稳定增长预期，投产后可延伸产业链，占领新疆及周边市场 [3][4] - 西藏菱镁矿属于稀有高端矿，可用于高附加值产品，合众创业正在推进采矿证办理 [4] 国际耐材巨头与国内企业对比 - 国际耐材巨头在技术、市场和客户方面有优势，但在线产品性能上与国内企业差距不明显 [4] - 钢铁行业占耐火材料应用需求的60%以上，国际耐材企业因价格高且无绝对性能优势，逐步退出中国市场 [4] - 国内龙头企业通过技术创新提高了竞争力 [4]