行业现状与趋势 - 中国耐火材料产能占世界的65%，产值占世界的57% [3] - 国内耐火材料行业小而散，集中度较低，未来将面临优胜劣汰，提高集中度 [3] - 钢铁、水泥等行业去产能压力大，但产量仍维持高位，耐火材料需求保持稳定甚至增长 [3] - 耐火材料行业并购重组预计加速，行业集中度将提高，经营环境改善 [3] 公司经营策略 - 通过技术进步、降低管理费用等方式化解成本压力 [2] - 整体承包模式在2013年底占主营业务收入的46.61%，未来将继续推动 [2] - 公司较早布局镁质、铝质原材料，构建中高端镁原料生产基地，参股保障铝质原料供应 [4][5] - 公司盈利能力相对稳定，不与钢铁行业盈利情况、原材料价格波动情况完全匹配 [5] 产品与技术 - 高纯镁砂原料主要用于生产水泥窑协同处理城市生活垃圾用耐火材料等高附加值产品 [2] - 高纯氧化镁可应用于镁蓄电池、光学、绝缘、航空等前沿领域，但目前主要应用于高端耐火材料 [3] 销售模式 - 单品销售主要集中在海外市场，结算及时但面临产品不稳定和汇率波动风险 [4] - 整体承包模式提供研发、生产、施工及后续服务，保障产品稳定性与安全性，但结算周期较长 [4] 投资者关系 - 2014年7月31日，公司董事长刘百宽接待了国泰君安、中信证券、安信基金等机构的调研 [1]