公司概况 - 泰和新材是全球化运营的化工新材料公司，业务横跨绿色化工、先进纺织等多领域，是中国高性能纤维开拓者和领导者 [4] - 公司秉持“人才引领、创新驱动”战略，实施“三轮倍增计划”，构建全球化协同创新体制 [4][5] 经营情况 - 近三年营业收入、利润总额跨越式增长，芳纶业务占比呈增长趋势 [4] - 二季度业绩下滑主要因氨纶业务，芳纶量升价稳，预计下半年稳定 [6] - 上半年间位芳纶量增，产品结构调整，高端价格不变；对位芳纶销量和价格同比增长，防护板块增长，汽车板块受限产能 [6] - 氨纶上半年国内产能约一百四十万吨，需求不到百万吨，供应偏多；下半年供应向头部企业集中，出口可能反弹 [7] 项目进展 - 芳纶隔膜产品质量稳定、成本符合预期，主要厂家测试到B阶段，部分进入C阶段 [5] - 芳纶复合绝缘材料生产线正在建设 [5] - 纤维锂电池产品性能达预期，处于市场开发阶段 [5] - 绿色染整处于设备调试阶段 [5] - 海藻纤维处于中试放大阶段，后续将按需建设生产线 [6] 投资者问答 业绩与费用 - 二季度业绩下滑因氨纶价格同比下降和试车丝处理，费用变化大在薪酬和研发 [6] 氨纶业务 - 氨纶出口占约10%，行业扩产冷静，中小、沿海、无成本优势产能或逐步退出，龙头企业落后产能也会淘汰 [7] 锂电隔膜 - 超半数验证厂家主动找公司，公司能降低芳纶隔膜成本，储能领域因电池安全性要求提高有需求 [7] - 公司启用新管理思路，锂电隔膜进度超预期，联系的合作伙伴配合度高 [8] - 芳纶涂覆是油性涂覆，难度高，公司涂好卖或代加工模式有优势，且有溶剂回收装置可降成本 [8][9] 间位芳纶项目 - 两万吨间位芳纶项目审批程序长，预计今年年底在烟台开工，资金主要来自自有资金 [9] 绿色印染 - 烟台蓬莱工厂规划四万吨做纯色染色，广东佛山工厂初步规划一万吨印花，产能规划低于市场容量，未来可能在珠三角、长三角布局 [9] - 绿色印染核心技术是面料预处理和染色，可降低用水近70%、能耗约50%，有抑菌性，商业模式定位面料厂 [10] 其他问题 - 芳纶隔膜放量预计快则今年年底，慢则明年上半年 [10] - 溶剂回收成本已考虑，新增产线负担小 [10] - 芳纶涂覆海外专利正在推进，国内和全球专利对比分析无冲突 [10] - 芳纶涂覆成本下降，渗透率将逐步提高 [11] - 绿色印染竞争力强，未来可能在靠近市场地区扩产 [11] - 氨纶、间位、对位销量同比增加，氨纶和间位均价下降，对位略有上升，隔膜车速不同，良率超预期 [11] - 芳纶隔膜价格取决于给客户带来的价值 [11] - 对位芳纶涂覆热性能好但成本高，间位芳纶涂覆性价比高，厂家选择方向不同 [11][12] - 生物基纤维成本高 [12] - 芳纶和陶瓷复合产品有性能影响，成本下降不多 [12] - 芳纶纸全球约五六家能做，集中在国内，民士达近年增速约百分之三四十 [12] - 对位芳纶成本偏高，间位芳纶能满足动力电池部分性能要求 [12]