公司动态 - 宁夏宁东泰和新材有限公司于2025年7月25日获得国家知识产权局授权"一种抗静电氨纶的制备方法及抗静电氨纶"专利，专利号CN118326555B，申请日期为2024年5月 [1] - 公司成立于2017年，注册地位于银川市，主营业务为化学纤维制造业 [1] - 公司注册资本达14亿元人民币 [1] 行业技术发展 - 公司在氨纶材料领域取得技术突破，成功研发抗静电氨纶制备方法 [1] - 专利授权显示公司在功能性纤维材料领域具备研发实力 [1]

芳纶行业核心观点 - 芳纶及其制品投资逻辑核心在于不可替代性、高增长应用和国产化机遇[2] - 芳纶具备超高强度、耐高温、阻燃等特性，在安全防护、航空航天等领域难以被替代[2] - 国内企业技术突破叠加供应链安全需求，国产替代空间巨大且进程加速[3] - 芳纶纸是产业链中技术壁垒最高、利润率最优的环节[6] - 2025年全球芳纶市场规模预计达370亿元，芳纶纸2023年全球需求44亿元[9] 芳纶材料特性 - 芳纶与碳纤维、超高分子量聚乙烯纤维并称世界三大高科技纤维[12] - 对位芳纶比强度是钢丝5-6倍，分解温度560℃，用于航天工业、轮胎等领域[15] - 间位芳纶模量低但阻燃性、耐高温性优异，用于防火材料、电气绝缘等领域[16] - 对位芳纶化学结构更规整，技术壁垒高于间位芳纶[13][15] 市场规模与需求 - 2025年全球芳纶市场规模预计53亿美元(约370亿人民币)，CAGR 8%[24] - 对位芳纶消费结构：30%车用摩擦材料，30%安全防护，15%光学纤维保护[24] - 间位芳纶34%用于电气绝缘纸，29%用于安全防护，20%高温过滤材料[25] - 芳纶纸2023年全球需求44亿元，中国需求12.6亿元(5555吨)[32] - 芳纶纸下游需求：电气绝缘62.76%，蜂窝芯材34.71%[32] 产业链与竞争格局 - 全球芳纶纸产能2.1万吨，杜邦占12000吨超50%份额[39] - 国内芳纶纸产能9000吨，民士达在建1500吨预计2025年投产[39] - 国内对位芳纶产能31400吨，在建36500吨；间位芳纶产能25500吨[20] - 芳纶纸行业格局高度集中，合成壁垒和客户壁垒高[41] - 国内企业加速扩产导致价格下降，2024年芳纶均价降至11.7万元/吨[22] 应用领域 - 防护领域：消防服、军警防弹装备需求刚性增长[6] - 轻量化：汽车胶管、新能源电池包、航空航天复合材料需求爆发[6] - 高端绝缘：特高压输电、新能源车电机/电池、5G通讯需求激增[6] - 芳纶纸蜂窝芯材用于飞机、高铁轻量化结构，民航客机单架用量2-3吨[38] - C919产能提升计划：2025年75架，2026年100架，2029年200架[38] 国产替代进展 - 核心技术长期被杜邦、帝人等海外巨头垄断[3] - 2025年4月中国对杜邦发起反垄断调查，7月暂停但替代趋势持续[10][44] - 国内企业如泰和新材、中化国际等已实现产业化突破[10] - 国产大飞机、军机等重要领域加速提升产业链国产化率[38] - 民士达芳纶纸毛利率持续提升，显示行业格局未恶化[42]

报告行业投资评级 - 看好 [1] 报告的核心观点 - 当前化工宏观判断，原油短期探底中长期中性，煤炭价格回落，天然气成本或降，农药行业景气修复，部分装置停产或致TDI涨价，淘汰落后产能或改善行业格局，6月化工PPI降幅环比走扩，6月制造业PMI环比回升 [3] - 投资建议关注传统周期白马及细分企业、长景气底部上行板块、成长标的确定性修复等不同类型企业 [3] 行业动态 化工宏观判断 - 原油供应非OPEC引领提升、OPEC+有超额增产预期，需求随全球GDP增长但受特朗普关税政策影响增速放缓，地缘上中美关税不确定、关注伊以事件，油价隐含悲观因素，短期探底中长期中性 [3][4] - 煤炭价格中长期回落，中下游压力缓解 [3][4] - 美国或加快天然气出口设施建设，进口成本有望下滑 [3][4] 各细分行业情况 - 石油化工，截至7月25日Brent和WTI油价下降，美元指数下降 [6] - PTA - 聚酯行业，本周PTA、MEG、POY价格上涨，市场等待关税政策，供应基本持稳，PTA供应端承压 [10] - 化肥，尿素价格上升但缺乏持续动力，磷肥一铵价格小涨、二铵弱稳，钾肥价格下降 [11] - 农药，市场淡旺季过渡，成交量一般、产品分化，部分产品价格有调整 [11] - 氟化工，原料萤石供应乏力，制冷剂供应偏紧，部分产品价格有变动 [13] - 氯碱及无机化工，氯碱、纯碱、有机硅等产品价格有升有降，市场供需和心态不同 [14] - 化纤，粘胶短纤和氨纶价格持平，市场表现一般 [14] - 塑料，部分产品价格有变动，市场供需和氛围不同 [14] - 橡胶，顺丁、丁苯、天然橡胶价格上涨，轮胎开工率正常 [16] - 染料行业，价格持平，成本和需求表现一般 [16] - 新能源汽车行业，部分金属和材料价格有变动 [16] - 维生素行业，部分产品价格有调整，企业有检修计划 [18] 重点公司估值表 - 报告列出农药、化肥及氯碱、精细化工品等多个行业重点公司的估值信息，包括市值、归母净利润、PE、PB等 [20] 化工产品价格、价差、开工及库存变动 价格跟踪 - 报告列出原油与成品油、石化烯烃与芳烃等多类化工产品的价格变动及分位数变动情况 [23][24][25][26][27][28] 价差跟踪 - 报告展示原油与成品油、石化烯烃与芳烃等各类化工产品的价差变动及分位数变动情况 [29][30][31] 开工率跟踪 - 报告给出乙二醇、醋酸乙烯等众多化工产品的开工率变动情况 [32][33][34][35] 库存跟踪 - 报告呈现乙二醇、醋酸乙烯等化工产品的库存变动及分位数变动情况 [36][37][38]

临时公告：2025-048 证券代码：002254 股票简称：泰和新材 公告编号：2025-048 特别提示： 1、本次回购注销的限制性股票为公司 2022 年限制性股票激励计划已授予 的部分限制性股票，涉及 396 名激励对象，限制性股票共计 5,732,600 股，占本 次注销前公司总股本 862,945,783 股的 0.66%。 2、本次回购注销完成后，公司总股本由 862,945,783 股变更为 857,213,183 股。 泰和新材集团股份有限公司（以下简称"公司"或"泰和新材"）于 2025 年 5 月 12 日召开第十一届董事会第十五次会议和第十一届监事会第十三次会议，审议 通过了《关于公司 2022 年限制性股票激励计划第二个限售期解除限售条件未成 就暨回购注销部分限制性股票及调整回购价格的议案》，同意公司向不满足业绩 考核条件的 388 名激励对象、不再具备激励资格的 8 名激励对象，回购其已获授 但尚未解除限售的共计 5,732,600 股限制性股票。本次回购事项已经公司 2025 年 第一次临时股东大会审议通过，具体请见公司 2025 年 5 月 13 日于巨潮资讯网披 露的《关于公 ...

临时公告：2025-047 证券代码：002254 股票简称：泰和新材 公告编号：2025-047 泰和新材集团股份有限公司关于控股子公司 民士达披露 2025 年半年度报告的提示性公告 特此公告。 泰和新材集团股份有限公司 根据相关规定，公司控股子公司烟台民士达特种纸业股份有限公司（以下简 称"民士达"，证券代码"833394"）于 2025 年 7 月 23 日在北京证券交易所披露 了《2025 年半年度报告》，主要财务数据如下： 单位：元 | | 本报告期末 | 上年期末 | 增减比例% | | --- | --- | --- | --- | | 资产总计 | 1,000,065,441.16 | 980,153,040.30 | 2.03% | | 归属于上市公司股东的净资产 | 750,394,449.32 | 716,132,703.71 | 4.78% | | 归属于上市公司股东的每股净资产 | 5.13 | 4.90 | 4.69% | | 资产负债率%（母公司） | 22.21% | 24.29% | - | | 资产负债率%（合并） | 23.17% | 24.99% | - | | | ...

建设项目概况 - 项目名称为多功能化间位芳纶基地项目，选址位于山东省烟台化工产业园泰和新材太原路厂区内 [1] - 项目主要内容包括：新建聚合装置、3条长丝生产线、2条短丝生产线、1条超临界CO₂染色生产线及配套环保工程，间位芳纶年产能为300吨 [1] - 在现有间位芳纶精制单元区域新建氯化铵干燥生产线，并改造现有固盐仓库东侧区域为立体仓库用于存储产品 [1] 建设单位及评价机构信息 - 建设单位为泰和新材集团股份有限公司，联系地址为烟台经济技术开发区黑龙江路10号，联系人孙经理 [1] - 评价机构为山东纵横德智环境咨询有限公司，通讯地址为山东省济南市历城区雪山路258号，联系人刘工 [1] 环境影响报告书查阅方式 - 环境影响报告书征求意见稿可通过网络链接查阅，纸质报告书可在环境信息公开后5个工作日内向建设单位索取 [2] - 公众意见表可通过网络链接下载，并通过信函、传真、电子邮件等方式提交 [2] 公众参与范围及时间 - 征求意见主要针对泰和新材周边公众，重点关注项目环境影响及污染防治措施等环保方面的建议 [2] - 公众提出意见的起止时间为公告发布后5个工作日内 [3]

报告行业投资评级 - 看好 [2] 报告的核心观点 - 当前化工宏观判断，原油供应预期增长需求稳定但增速放缓，油价短期探底中长期中性；煤炭价格中长期回落；美国或加快天然气出口设施建设，进口成本有望下滑 [4][5] - 陶氏将关闭英国巴里有机硅产能，有望加大国内企业出口需求，有机硅行业或反转；算力需求增长带动高端 AI PCB 需求爆发；特朗普加征关税低于预期，轮胎企业有底部机会 [4] - 本周油价煤价上涨，海外天然气价格底部震荡，6 月化学工业 PPI 同比降幅环比走扩，6 月全国制造业 PMI 环比回升，内需制造业景气有所改善 [4] - 投资分析意见包括关注传统周期白马及细分企业阿尔法、长景气底部上行板块、成长标的确定性修复 [4] 根据相关目录分别进行总结 行业动态 - 原油供应非 OPEC 引领提升，OPEC+有超额增产预期，需求稳定但受特朗普关税政策影响增速放缓，油价短期探底中长期中性；煤炭价格中长期回落；美国或加快天然气出口设施建设，进口成本有望下滑 [4][5] - 6 月化学工业 PPI 同比 -4.6%，降幅环比走扩，受国内需求减弱、绿电增加和出口承压拖累；6 月全国制造业 PMI 录得 49.7%，环比回升 0.2pct，内需制造业景气有所改善 [4][6] - 石油化工方面，截至 7 月 11 日收盘，Brent 原油期货价格收于 70.63 美金/桶，较上周上涨 3.1%；WTI 价格收于 68.67 美金/桶，较上周上涨 3.0%；美元指数收于 97.86，较上周上涨 0.90% [7] - PTA - 聚酯行业，本周 PTA 价格环比下跌 2.8%，MEG 价格环比上涨 0.7%，POY 价格环比下跌 3.6%，市场供应提升，下游需求弱，现货基差下挫，涤纶长丝市场价格下跌 [11] - 化肥行业，尿素价格环比上涨 2.9%，磷肥价格持平，钾肥价格环比上涨 7.4% [12] - 农药行业，本周市场阶段性盘整，部分除草剂价格下调，杀虫剂和杀菌剂板块价格大多持平 [12] - 氟化工行业，原料萤石供应乏力，下游行情弱势，萤石粉和氢氟酸价格持平，制冷剂供应偏紧，价格环比持平 [12][14] - 氯碱及无机化工行业，PVC 价格上涨，纯碱价格下跌，钛白粉价格下跌，有机硅价格上涨 [15] - 化纤行业，粘胶短纤和氨纶价格持平，原料端价格走跌或不变，成本支撑减弱，需求未好转 [15] - 塑料行业，聚合 MDI、纯 MDI、PC、BOPP 价格下跌，各厂家供货正常，下游需求弱 [15] - 橡胶行业，顺丁橡胶价格上涨，丁苯橡胶价格下跌，天然橡胶价格上涨，轮胎行业开工率正常 [17] - 染料行业，成本端支撑仍在，供应尚可，需求端上涨乏力，分散染料价格下调，活性染料价格持平 [17] - 新能源汽车行业，部分金属和材料价格持平，碳酸锂价格上调，PVDF、电解镍、六氟磷酸锂、三乙胺价格下调 [17] - 维生素行业，部分维生素价格持平，K3 价格下调 [17][19] 化工产品价格、价差、开工及库存变动 - 价格跟踪显示多种化工产品价格有变动，如 Brent 原油、PTA、尿素等 [23][24][25] - 价差跟踪显示不同产品价差有不同程度变动，如国内 - 国际石脑油不含税价差、乙烯 - 石脑油价差等 [29][30][32] - 开工率跟踪显示部分产品开工率有变动，如 MDI 开工率上升，TDI 开工率下降 [33][34][35] - 库存跟踪显示部分产品库存有变动，如乙二醇、醋酸乙烯库存下降，尿素库存上升 [36][37][38]

业绩预告 - 公司预计2025年上半年归属于上市公司股东的净利润为2,500万元至3,500万元，同比下降70.21%至78.72% [1] - 扣除非经常性损益后的净利润为0至1,000万元，同比下降74.91%至100% [1] - 基本每股收益预计为0.03元/股至0.04元/股，上年同期为0.13元/股 [1] 业绩变动原因 主营业务影响 - 公司通过降本增效、优化销售结构、加强客户开发等措施，业绩同比略有改善 [2] - 安防、信息与新能源业务销量同比上升，但部分产品售价下滑导致盈利能力下降 [2] - 行业竞争加剧和终端需求乏力是影响业务表现的主要因素 [2] 非经常性损益影响 - 预计本报告期非经常性损益约为2,500万元，主要为政府补助 [3] - 上年同期非经常性损益金额为7,760.72万元 [3] 其他说明 - 本次业绩预告为初步测算结果，具体数据以2025年半年度报告为准 [3]

财务数据关键指标变化 - 归属于上市公司股东的净利润盈利2500万元 - 3500万元，比上年同期下降78.72% — 70.21%[3] - 扣除非经常性损益后的净利润盈利0万元 - 1000万元，比上年同期下降100.00% — 74.91%[3] - 基本每股收益盈利0.03元/股 - 0.04元/股，上年同期为0.13元/股[3] - 预计本报告期非经常性损益约为2500万元，主要是政府补助，去年同期为7760.72万元[7] 各条业务线表现 - 2025年上半年先进纺织业务受行业低迷影响产品售价低，公司降本增效等使业绩同比略有改善[5][6] - 安防、信息与新能源业务产品销量同比上升，但部分品类产品售价同比下滑，盈利能力下降[6] 其他没有覆盖的重要内容 - 业绩预告期间为2025年1月1日至6月30日[3] - 本次业绩预告未经会计师事务所审计[4] - 本次业绩预告是财务部门初步测算结果，具体数据以2025年半年度报告为准[8] - 公告发布时间为2025年7月12日[10]

公司业务与产品情况 - 氨纶价格与去年年底相比差别不大，行业价格有所下降，但公司产品品质提升，价格略有增长 [2] - 间位芳纶表现较好，量、收入、利润均增长，价格基本稳住，低端工业过滤领域价格稍微提升 [4] - 对位芳纶尚未完全稳住，但行业进一步杀价的动力不强，基本见底 [4] - 绿色印染方面有两种模式，广东数码印花模式市场推广较容易，烟台低污水、低能耗染厂模式技术尚不完善，计划转向数码打印、数码喷染方向 [5] - 芳纶涂覆产品已部分投产并批量交付，主要客户包括算力中心备用电源、特殊领域（高空、海里等）、电动工具及对安全性有要求的车企 [17] - 氨纶差别化比例目前10%，未来计划达到30% [11] - 间位芳纶和对位芳纶产能均为1.6万吨 [18] 成本与投资情况 - 宁夏地区整体成本比烟台低 [7] - 氨纶投资密度比同行高，主要因宁夏二期项目按当时标准设计，未对标最先进标杆，且投产过程中超期超投 [8] - 氨纶搬迁前产品为差别化，宁夏项目改为大批号低成本，导致调试周期偏长，出现等级品，成本偏高、售价偏低 [8] - 经营过程中对行情判断有偏差，库存控制不佳 [8] - 今年氨纶质量基本稳定，售价稍微提升 [8] - 宁夏项目使用了烟台利旧设备 [9] 行业与市场情况 - 氨纶行业2-3年内大的机会还看不到，扩产未完全结束，下游需求一般 [10] - 间位芳纶市场影响力较大，新产能投产对公司影响不大；对位芳纶市场影响力较低 [14] - 对位芳纶有新竞争对手进入，但对价格影响不是主要因素，还需看原有厂家销售策略 [16] - 芳纶系列产品正在做终端市场，为大型企业提供解决方案 [21] 新产品与研发 - 正在开发T2T收，目前在做中试线 [21] - 推广安全屋产品，尤其是国外市场，国内刚起步 [21] - 准备新能源电池运输解决方案，为电车运输提供防护罩 [21] - 纺织品回收技术为公司自主研发，正在抓紧建中试 [22] 财务数据 - 2025年一季度主营收入10.58亿元，同比上升9.45% [23] - 归母净利润1155.25万元，同比下降54.12% [23] - 扣非净利润281.4万元，同比下降58.95% [23] - 负债率48.99%，毛利率17.45% [23][24] - 近3个月融资净流入1.1亿，融券净流入1328.0 [24]