公司基本信息 - 证券代码 002254，证券简称泰和新材 [1] - 2023 年 6 月 1 日上午在公司会议室进行特定对象调研，参与单位有广发证券、广发基金、博时基金、鹏华基金、易方达基金等，上市公司接待人员为董事会秘书董旭海、证券投资部人员 [2] 芳纶涂覆隔膜进展 - 三月中旬中试线投产，三月下旬给客户送通用样品，客户测试后根据要求定制再送样 [2] - 客户提出的参数指标包括破膜温度、强力、孔隙率、热收缩等 [2] - A 阶段先对膜的性能进行测试，有些客户要求比国外和陶瓷指标还好 [3] - 正常情况下 B 阶段约半年，从 5 月底开始到年底动力电池标杆性客户可能达 C 阶段，储能可能更快，C 阶段后陆续有订单 [3] - 涂覆中试线设计产能 3000 万平，投资小几千万 [3] 芳纶下游需求及市场情况 - 总体需求还好，均价基本稳定，量比去年增长，对位比间位更紧缺，中高端竞争格局优于低端 [3] - 竞争情况尚可，有其他进入者但主要集中在低端领域 [4] 氨纶情况 - 氨纶是完全竞争市场 [4] 公司业务转型 - 公司最早 1989 年投产氨纶，2000 年后因民营企业进入且技术无大壁垒，国企成本优势不高，2004 年借鉴前苏联图纸建第一条间位芳纶产线并盈利，后期开展对位芳纶研发 [4] 芳纶难点与下游需求结构 - 芳纶难点在于产业化水平，装备无成套，无成熟工艺包 [4] - 去年间位芳纶下游防护占比 50%多，工业过滤 30%多，其余是芳纶纸，防护服装增长大；对位芳纶去年光缆占 50%左右，防护、汽车、工业增强各 10%多 [4] 产能进度 - 间位芳纶在烟台，试生产产能约 1.6 万吨，后续看市场情况 [4] - 对位芳纶烟台和宁夏有新产能在建，烟台化工园区新产能二季度全部建成，建完后老产能搬迁，宁夏 6000 吨建成 [4][5] 未来计划 - 芳纶涂覆先拼性能即性价比，产业化后投资密度下降、生产效率提高，单位折旧、能耗、人工下降 [3]