芳纶行业特性 - 间位芳纶下游领域相对集中，对位芳纶相对分散但有规律，国内光缆占比大，国外防弹占比大 [2] - 芳纶产品有低端应用市场，价值市场门槛高，包括技术和市场门槛 [2] - 芳纶生产各环节（聚合、纺丝、精制）都影响质量和成本，且需连续生产，停车有损耗和成本 [3] 芳纶市场情况 - 芳纶纸主要用间位芳纶，存量市场增量较大的是防护服，增量市场看在研项目如芳纶涂覆隔膜 [3] - 过滤领域参与者多，价格总体偏低，公司纤维做滤袋损耗少、寿命长，价格比国内同行高 [3] - 芳纶周期性受经济周期、供给需求、汇率改革、新产能投产等因素影响，2017年后盈利好转 [3] - 间位芳纶正常年份国外销量占比约50%，中美摩擦后降至约40%；对位芳纶出口占比逐步增长，去年约20% [3] 芳纶涂覆隔膜项目 - 芳纶涂覆锂电池应用少，因价格高 [4] - 隔膜中试线已正常运转，芳纶涂覆隔膜处于送样阶段，客户积极 [4] - 大家关注芳纶涂覆的耐温性、热收缩、孔隙率、强度等指标 [4] - 芳纶涂覆产业化规划处于设计阶段，大概率今年启动，投产到调试时间较快 [4] 氨纶行业情况 - 氨纶行业近年新产能建设多，总产能100多万吨 [4] - 新产能成本差异小，东部成本高，中西部新产能成本相近，宁夏氨纶成本比烟台低，主要低在能耗 [4] 公司项目跟投策略 - 公司要求所有创新项目决策层和团队跟投，防风险第一，激励骨干提升动力 [4][5] - 芳纶隔膜和绿色印染项目初创期骨干跟投，后期公司追加投资，公司持股比例大概率提升 [5]