投资者参与情况 - 参与特定对象调研的单位有兴业证券、华安证券、光大证券等超40家机构，众多人员参与其中 [1][2] 锂电隔膜相关情况 - 中试产品出来后进行验证，此前做过测试但未全阶段验证，当时委托第三方用原液做产品测试，效果良好 [2][3] - 芳纶涂覆优势明显，破膜温度从130度提升到300度以上，针刺试验通过率100%，浸润性好利于快充和提高制作效率，小循环后电量保持100%，而陶瓷电池剩70% [3] - 初期产能约三千万平，建设周期约一年，后续速度可能加快，有现成废液处理装置 [4] - 国内外客户都会接触，第一批送样国内外客户都会选，国内很多整车厂和电池厂主动联系 [4] - 芳纶涂覆2015年开始与国内企业合作，后决定自己做以降低成本，生产工序含原料获取、涂覆、精制，自制原液可降成本，涂覆效率和制成率高，有现成溶剂回收装置 [4] - 假定良率80%，单线产能约3000万平 [5] - 预计今年难贡献收入，大概率明年，良率提升快则个把月，最晚两三个月 [5] - 设备自己参与设计，部件设备厂制造后自己组装，芳纶也如此 [5] 产品毛利率及成本相关 - 间位和对位毛利率约30 - 40%，变化受原料价格、产品价格、产品结构等因素影响 [3] - 芳纶涂覆根据客户需求用对位或间位涂覆，生产原液可降低成本，间位涂覆温度范围正负200度 [3] 专利及产能建设周期 - 已授权专利三项，还有几项在申请中 [4] - 涂覆中试线建设约三四个月，产业化装置建设约一年多 [8] 人才与子公司规划 - 项目牵头人内部培养，后续有招聘扩充且入职公司已久，最早做原液时有相关人才储备 [5] - 后期会成立子公司，上市公司控股，团队跟投 [5] 各产品市场及业务规划 - 氨纶行业供给是问题，但行业有协同，公司老装置关停，新装置在宁夏成本下降，有计划做原料进一步降成本，产品多为大批号差异化品种 [5][6] - 未来扩产前期主力是芳纶，后期增量业务逐步增加 [6] - 间位芳纶增量主要在产业防护服、芳纶纸增长及出口业务，对位芳纶增长最大是国外产品替代 [6] - PTMG项目规模约10万吨，刚开始建设，预计需一年半到两年 [6] - 公司业务分存量和增量板块，存量业务优化，增量业务有新能源、绿色制造、智能纤维、生物基材料、信息通讯、绿色化工六个赛道 [6][7] 其他产品情况 - 国内芳纶纸体量约3000吨，增速尚可 [7] - 涂覆初期有三种模式，未来探讨提效降本可能 [7] - 绿色印染采用接单生产，市场针对棉花等天然材料，中国棉花年消费量约1000万吨，染好面料4 - 5万一吨，目前是实验装置 [7] - 氨纶春节后下游开工进入小旺季，新装备逐步投产，旧装备已关停 [7] - 隔膜降低成本可加陶瓷，厚度依电池厂需求，初期从4680或三元电池切入，后期国内铁锂或方形电池也可能采用 [7][8] - PI膜和芳纶纸在某些领域有竞争也有合作，如新能源汽车复合材料 [8] - 间位芳纶增长点主要在产业防护，对位芳纶在防护和橡胶领域增长较快 [8]