氨纶业务 - 烟台基地保留差别化氨纶，做粗旦丝有优势，目前处于搬迁过程中，置换无减量要求 [2][3] - 宁夏氨纶厂产品同样销往江浙广东等地，运费与烟台相差不大，每吨成本低 2000 - 3000 元，原因是能源动力成本低、设备新效率高、当地采购 PTMG 稍便宜 [2] - 宁夏现有氨纶产能 3 万吨，在建二期项目产能 3 - 4 万吨，规划维持氨纶业务第一梯队，有土地储备，最新一期做耐高温品种，扩产注重差异化 [2][3] - 2021 年氨纶需求好是因 2020 年被抑制需求恢复增长、带动居家服和运动服需求、防疫物资影响及海外订单回流，内外因影响程度相近，2022 年需求正常会增长但增速或放缓 [3] - 氨纶项目建设周期若有地为 1 - 1.5 年左右 [3] 芳纶业务 间位芳纶 - 产能 1.1 万吨，4000 吨在新园区，7000 吨在老园区且 2022 年年中搬完，搬迁期间总产能维持 8000 吨左右，9000 吨项目 2022 年先实施一部分，2024 年实施完毕，均在烟台新园区 [4] - 2022 年防护业务预计增加，若用色丝价格会提高，扩产考虑防护、芳纶纸增量及出口市场，今年供应偏紧，低端市场销售少，过滤领域和防护领域占比约 40%，还有芳纶纸等其他领域 [6] 对位芳纶 - 现有产能 4000 吨，一季度 1500 吨技改投产，烟台 5000 吨搬迁扩产项目 2023 年年中投产 3500 吨，年底原 1500 吨搬迁完成，宁夏两个 6000 吨项目分别于 2023 年底和 2024 年底完成 [4] - 市场容量大，全球和国内来看几乎是间位芳纶两倍，与间位芳纶销售有协同性，技术壁垒高，国内除公司外其他企业产品有差距，预计差距会拉大 [4][5] - 下游看好防护和工业相关进口替代领域，2021 年光缆领域明显，国内光缆领域需求约 5000 吨，产能扩产主要是品种结构调整，不同领域价格、成本、生产工艺有差别，牌号分复合材料、胶管、防护、光缆等大类 [4][5] 其他业务 - 智能纤维与复旦团队合作研发，领先国外 5 - 6 年，形状类似棉纱，通电发光是第一步功能，后续将实现交叉点发光和储能功能，一期生产线做发光纤维，应用于汽车内饰等领域，2022 年会有量，一期产能 500 万米 [6][7] - 公司有绿色制造、生物基纤维等储备项目，属长远布局 [6] 毛利率情况 - 氨纶历史毛利率波动趋势与行业相近，老产能关停后将与行业大厂接近 [6]