产能情况 - 间位芳纶名义产能1.1万吨，搬迁期间产量8000 - 9000吨，明年下半年搬迁结束后1.1万吨全开；烟台9000吨间位芳纶项目待建 [2] - 对位芳纶现名义产能4500吨，年底技改完成达6000吨，2023年年中烟台3500吨项目投产，老1500吨搬迁启动，年底5000吨投产，宁夏6000吨项目年底投产，后期还有6000吨项目 [2][3] - 氨纶方面，宁夏有3万吨扩产计划，快则今年年底开一条线，慢则明年年初，全开预计明年年中；烟台有1.5万吨扩产计划，后期老产能全部关停 [5] 产品销售 - 粗旦丝等差别化氨纶产品在烟台生产，宁夏主要生产大批号产品 [3] - 间位芳纶今年出口占比30% - 40%，对位芳纶今年出口约10%，海外主要应用于防护领域 [4] - 芳纶国内大部分直销，出口基本是代理，大客户也有直销 [4] - 芳纶色丝根据客户订单生产，销售比例依客户需求而定 [4] 价格与成本 - 近几年芳纶产品价格变化不大，对位原料价格上涨，公司稍作提价 [3] - 间位芳纶原材料成本占比约60%，对位芳纶占比30% - 40% [3] - 2018年后芳纶毛利率提高，原因是产量增加、单位成本下降，售价上涨，竞争格局变化 [3] 项目进展 - 超美斯托管尽调基本完成，正探讨合作方式 [3] - 裕祥原料配套会根据芳纶产量扩产 [6] 行业问题 - 未来几年芳纶扩产，一般不会出现之前价格大跌情况，此前价格下跌因金融危机、低价竞争、汇率改革 [5] - 对位芳纶生产是系统工程，需经验积累，全球扩产方面杜邦无计划，帝人有技改，国内有想法但看进展 [4] - 氨纶新上产能多，不确定稳定供市时间，扩产集中在龙头企业，价格把控待察，还需关注原料价格趋势 [5] 其他情况 - 光缆高端用对位芳纶，低端用钢丝和涤纶等材质 [6] - 对位芳纶建设周期长，间位芳纶厂房已建好 [6] - 新建设备生产效率比老设备高，大部分为国产，公司会对厂家提要求并自行调试 [6] - 间位芳纶需求主要在防护、过滤、芳纶纸等领域 [6] - 定增预计明年上半年进行 [6] - 销售团队按产品划分，未来可能分领域管理 [6] - 芳纶板块上升确定性强，氨纶业务明年下半年价格压力较大 [6] - 公司大类芳纶产品基本能提供，小类部分未生产，性能与世界先进水平差别不大，稳定性稍逊 [7] - 间位酰氯自供比例超50%，对位酰氯全部外采 [7]