氨纶业务 - 烟台厂区氨纶开工率 70%多 [1] - 宁夏氨纶成本比烟台低，动力成本下降一半，蒸汽、天然气等成本也下降 [2] - 宁夏 3 万吨氨纶生产线满开，但前后端不匹配，正在改造，处于亏损状态且亏损逐步减少，前期亏损因调试周期长、市场推广难、当地配套问题和工人熟练度低等 [3] - 氨纶有差别化产品，但需求量不大，企业需做研发提升盈利 [3] - 公司将在宁夏再上 3 万吨氨纶项目，在烟台上 1.5 万吨氨纶项目 [3][4] - 烟台 4.5 万吨氨纶大部分无折旧，现有折旧为老装置改造 [4] - 氨纶需求每年增长，前几年两位数增长，近两年个位数增长 [4] - 宁夏氨纶去年 3 月接手，当时未投产 [4] 芳纶业务 - 对位芳纶新项目明年一季度逐步投产，分批次逐步满开，国内在产还有两家，市场有量但不大 [1][2] - 1500 吨对位芳纶基本满开，今年对位芳纶毛利率比间位芳纶高一些 [2] - 间位芳纶产能 7000 吨，满开实际产量 6000 多吨，八角工业园新 4000 吨产能明年年底先投产 [2] - 宁夏 3000 吨对位芳纶投资 6 亿元左右，投资成本和动力成本下降较大 [2] - 芳纶在锂电池涂覆领域目前对公司业务带动不大，未来是否成主流尚不确定 [4] 投资原因 - 氨纶行业因环保风暴面临洗牌，东部企业生存难、环保投入大，宁夏投资成本低且有原料企业临近 [3] - 芳纶前几年市场供需不佳，近年部分企业关停，供需改善，下游开发项目有效果，需求增长，国产产品市占率低，有进口替代空间 [3] 其他 - 搬迁后原有土地会被收储 [4]