公司业绩与产能 - 2019年公司业绩主要来自芳纶 [2] - 烟台本部氨纶正常产能4.5万吨，2018年产量未开满，原因包括检修、煤改气改造、天然气短缺和市场偏弱 [2][3] - 2018年芳纶间位和对位产量加起来7000多吨，基本满负荷生产 [3] - 公司未来产能规划为间位、对位芳纶各1.2万吨（烟台化工园），烟台本部氨纶3万吨（做差异化产品），宁夏氨纶6万吨，宁夏还有3000吨对位芳纶项目 [3] 宁夏氨纶项目 - 宁夏氨纶处于调试期，正常后成本比烟台低2000 - 3000元/吨，主要因能源价格低 [2] - 正常调试需1年左右，因配套问题（如供电不稳）需增加电缆保证电力稳定性 [3] - 2019年正常情况下产量在2.5 - 3万吨之间 [3] 氨纶市场情况 - 氨纶越细价格越高，不同粗细生产有时需改造设备 [4] - 近期氨纶原料价格下降，行业多数企业不盈利，小企业亏现金流，以往厂商会减少开工率 [4] - 氨纶原料供过于求，2018年和2019年基本确定投产均约10万吨 [4] - 1万吨以下产能基本退出，杭州三家企业（每家1.5 - 2万吨）按规划未来将关闭 [4] - 氨纶基本国内销售，年出口量约五六万吨，行业库存一个半月到两个月，目前库存水平较高 [4] - 2018年氨纶需求增速不如往年，往年一般两位数增长 [4][5] - 氨纶下一轮行情需等行业出清，长期看好，因环保压力小企业将退出，东西部成本有差距 [5] 芳纶市场情况 - 2019年看好芳纶，结构可能优化，间位芳纶防护用量增加，对位芳纶防弹等军用订单将出现，价格有上涨空间 [6] - 芳纶原料为二胺和酰氯，国内两家生产商因不赚钱拆生产线 [5][6] - 芳纶行业壁垒高，技术上从实验室到工业化时间长，市场门槛高 [6] - 间位芳纶技术从前苏联购买图纸并改造，对位芳纶自主研发 [6] - 烟台间位芳纶2019年开工建设，对位芳纶看宁夏项目进展，新技术成熟会应用 [6] - 国内间位芳纶除公司外还有一家 [6] - 芳纶未来需求增量主要在防护领域，光缆看通讯技术推动，需求增速在10 - 20%之间 [6] - 公司芳纶受制于产能，均满开，宁夏对位芳纶项目用新技术提高效率，2020年正常情况会提供增量 [6][7]