新项目情况 - 宁夏有3万吨氨纶项目和3000吨对位芳纶项目，3万吨氨纶项目满负荷运转且处于调试阶段，3000吨对位芳纶项目8月开始建设，处于施工期 [2] - 烟台土地预计年底落实，明年先上间位芳纶项目 [2] 氨纶业务 - 宁夏氨纶产品以20D、30D和40D为主 [2] - 氨纶原材料MDI从万华采购 [2] - 公司实施煤改气，现用天然气 [3] - 烟台氨纶产能4.5万吨，新建项目在新工业园，建好后现有厂区氨纶关停 [3] - 行业长期看好，下游民用纺织品市场持续增长，但产能增长快致竞争加剧，国家监管促进行业整合淘汰落后产能，产能集中在龙头企业，两极分化严重 [3] - 氨纶需求有增长，但今年达不到10%，原因包括贸易战心理影响、流行面料加氨纶少、主原料波动大影响客户成本 [3] - 细旦氨纶用于贴身衣物，粗旦氨纶用于花边、织带等领域 [3] 芳纶业务 - 芳纶市场供不应求，今年公司利润主要由芳纶贡献，因价格和销量提升 [3][4] - 前几年芳纶价格下跌因全球经济不好、新供应商打价格战、国际大公司打压；去年开始上涨因国际大厂关停部分生产线、国内两家供应商关生产线致供应短缺且原料涨价 [4] - 对位芳纶均价每吨15万多，间位芳纶价格每吨12万多 [4] - 明年芳纶价格相对稳定，公司通过产品结构调整提高盈利，对位芳纶有防弹头盔和战术手套项目，间位芳纶有阻燃战训服、石油工装等项目 [4] - 芳纶原料是二胺和酰氯 [4] - 对位芳纶光缆用量占比约一半，军警用占比10%左右，汽车占比30%左右 [5] - 宁夏对位芳纶预计2019年底或2020年初投产，现有产能1500吨 [5] - 国际有一家大厂有芳纶扩产计划，但决策周期长 [5] - 在宁夏建厂因客户需求迫切、烟台土地未落实、当地政府支持，贷款贴息缓解资金压力，且运费增加不大 [5] - 芳纶处于满产状态 [5]