氨纶业务 - 公司看好氨纶长期发展，认为下游民用纺织品市场会持续增长，新兴市场消费习惯改变和电子商务普及将推动纺织品消费增加，但行业产能增长快、竞争加剧，国家环保和安全监管促使行业整合淘汰落后产能，且氨纶产能集中在龙头企业，两极分化严重 [3] - 公司到宁夏投产是因能源成本低，与原料厂商有价格约定，且宁夏厂区靠近 PTMG 企业，原料供应有保障 [3] - 同行中报毛利率高是因部分氨纶企业成本无竞争力、环保问题导致开开停停，成本非正常，宁夏厂区今年 3 月接手曾出现停电现象 [4] - 宁夏产能开不稳定是因 3 月接手需适应期、行业特点及两次停电，电网不稳定导致停电，下一步会有两个进线保障用电安全，目前基本满开，需调整到稳定状态 [4] - 宁夏二期三万吨项目还在实验，何时建设取决于实验情况，新园区氨纶计划产能 3 万吨，部分新建、部分搬迁，有一定弹性 [4][5] - 氨纶明年计划上马，开始时间取决于新工艺研发情况 [5] 芳纶业务 - 烟台土地今年年底前手续完成，明年春天开工建设，8 月底宁夏 3000 吨对位芳纶项目已开工，约 2019 年底或 2020 年初投产，烟台明年估计无新产能释放 [5] - 规划间位芳纶上一期，宁夏 3000 吨对位芳纶有新技术，技术提升后生产效率至少提高一倍，再评估烟台扩产 [5] - 目前芳纶供应紧张，市场增长且竞争对手无力，年底和明年年初需求有增长，中美贸易战使部分工业市场受影响，部分领域需求增加，明年市场较好，会调整产品结构满足高端需求，盈利能力向好 [5] - 防护市场明年总体看好，新兴市场影响力增长快，进入竞争对手传统强势市场，中国防弹头盔、战训手套、阻燃作战服今明两年有突破，石油石化天然气等行业明年宣贯，还有两个标准涉及 12 个行业 [6] - 全球芳纶供应偏紧 [6] 财务相关 - 公司希望资产负债率控制在 50% [6] - 公司年报预计净利润 1.5 - 1.8 亿，基本由芳纶提供 [6]