氨纶业务 产能情况 - 烟台本部氨纶装置产能 4.5 万吨，大部分为老装置 [1] - 宁夏收购企业现有产能 3 万吨，计划后期再扩产 3 万吨，目前已投产约 2/3，剩余预计上半年投出 [2] - 烟台化工园计划建设氨纶 3 万吨 [2] - 2017 年氨纶行业产能约 70 多万吨，需求量约 50 多万吨 [3] 生产工艺 - 部分连续聚合，部分间歇聚合，老产能是间歇聚合 [1] 原料单耗 - PTMG 单耗约 0.8，MDI 单耗约 0.2 [1] 产品占比 - 粗旦丝占比约 30%，中旦丝占比 40 - 50%，细旦丝占比约 30% [2] - 宁夏企业细旦丝中 20D 约占一半，30D、40D 占 25%左右 [2] 价格情况 - 去年 MDI 和 PTMG 上涨，氨纶价格随之上涨，属成本驱动 [1] - 今年年初至今氨纶价格稳定 [2] 毛利率情况 - 氨纶毛利率最高达 40%、30% [3] - 氨纶小企业因政策驱动，大部分不盈利，进园需大量资金，多数或选择退出 [3] 销售情况 - 2017 年公司销售氨纶不到 3 万吨，因检修停产一段时间 [3] 扩产计划企业 - 晓星、恒申、新乡、华峰等有扩产计划 [4] 应用领域 - 粗旦丝用于花边、织带等领域 [3] 芳纶业务 产能情况 - 间位芳纶现有产能 7000 吨，对位芳纶现有产能 1500 吨，新园区计划各新建 1.2 万吨 [4] - 芳纶纸现有产能 2000 吨，新产能 1500 吨刚投产，实际产量不到 1000 吨 [5] 主要原料 - 间位芳纶原料为间苯二胺和间苯二甲酰氯，对位芳纶原料为对苯二胺和对苯二甲酰氯 [4] 市场情况 - 全球市场对位芳纶市场容量大，公司间位芳纶建厂时间早 [4] - 国内对位芳纶需求约 1 万吨 [5] 价格情况 - 公司芳纶价格与国外大公司相近，间位芳纶和对位芳纶价格差别较大 [4] - 间位芳纶价格最高达 17 - 18 万 [5] 毛利率情况 - 今年芳纶毛利率有所提高，价格上涨且产能利用率提升，间位芳纶更明显 [4] 开工情况 - 间位和对位芳纶今年满开，间位芳纶开工率较去年提升 [4] 价格上涨原因 - 需求增加，间位芳纶在环保、防护领域需求增加，对位芳纶在汽车、光缆、防弹领域需求增加 [5] 市场竞争 - 间位芳纶此前开工率低，原因包括国外企业打压、需求下降、中韩小企业低价竞争等，公司减少低端领域产量，开发高端防护领域，去年国内广东、浙江各有一家小企业退出 [4][5] - 国内有其他公司生产对位芳纶，但市场上少见其产品 [5] 企业规划 园区建设 - 烟台本部等待化工园重新认定后搬迁建厂，氨纶、间位芳纶、对位芳纶项目分 2 期完成，一期约需 2 年多 [3] 产品布局 - 常规氨纶产品放宁夏，因成本低、效率高；粗旦丝等差异化品种放烟台，借此重新规划原有老装置 [2] - 宁夏企业二期会更多考虑差异化产品 [2]