公司业绩情况 - 2016 年收入基本持平，净利润下降 38% 左右，主要因氨纶价格下降；今年上半年氨纶价格恢复，一季报利润同比增长近 45%，预计上半年业绩同比增幅 60% - 70% [1] - 2016 年芳纶业务收入下降，但毛利增长，得益于产品结构改善；预计今年氨纶、对位芳纶、间位芳纶三块业务可能同步增长 [1] 问题回答 收入与利润问题 - 去年四季度收入增长主要受销量影响，因氨纶提价，敏感客户加大采购量；净利润下降主要因会计处理，年底计提存货跌价准备和绩效工资 [2] 产能问题 - 行业预计氨纶新增实际产能约 10 万吨，华峰新上 9 万吨产能 2018 年底投产，对今年影响不大 [2] 差异化策略问题 - 公司氨纶产品品种从 15D 到 2000D 有上百个，每个批号量不大，但客户群稳定，通过精准服务特定客户保证销量和盈利 [3] 价格与毛利率问题 - 40D 氨纶产品价格年初 3 万左右，现约 35000，涨了 5 千；一季度氨纶和芳纶产品价格涨幅高于原料成本涨幅，毛利率上涨，芳纶毛利率上涨更多 [3] 发展战略问题 - 氨纶产能过剩，重点做结构调整，开发新差异化品种且现有产能无法满足需求时考虑扩产 [4] - 间位芳纶产能富裕，近期重点做市场推广，防护领域为主、工业领域为辅，今年预计增量较大 [4] - 对位芳纶规模小、成本高，未来投资倾斜，突破规模经济门槛；一期投资不经济，二期投产后成本会下降 [4] 芳纶价格与毛利问题 - 间位芳纶调价针对低端过滤领域，产品结构变化对平均单价影响明显；毛利率提升因素包括提价、产品结构调整、产销量增加 [5] - 对位芳纶军用防弹量去年接近 10%，今年可能翻倍，会带来利润增量，但体量小，对盈利增量贡献小于间位芳纶 [5] 海外市场问题 - 间位芳纶外销比例一般 50% 左右，最好 60%，最低接近 40%；氨纶和对位芳纶现阶段外销比例不高，氨纶去年加大外销力度，好的公司外销比例约 10% [5]