油价与成本 - 油价与公司关联度不算高，中短期原料价格受制于供求关系 [2] - 公司产品由市场定价，非成本加成 [2] - 油价下跌对利润价差扩大影响不明显，主要看供应方是否强势 [2] - 今年MDI价格上涨，对公司影响不算大 [3] 氨纶行业情况 - 氨纶链条供大于求，价格近年呈下降趋势，过剩约1/3 [2][3] - 氨纶行业上半年需求增速不超过5% [4] - 氨纶价格和毛利率呈下降趋势，多数企业不盈利，很多小企业已停产 [4] - 氨纶壁垒近年变低，设备国产化后技术扩散快 [3] - 氨纶库存正常为20 - 30天 [3] - 氨纶毛利率较低 [6] 氨纶产品相关 - 公司新建产能围绕老装备改造做差别化 [3] - 粗旦丝品种公司影响力较高，占比约30% [3] - 纺织服装中氨纶正常含量3% - 5%，特殊服装占比15% - 20%，提高用量可能性不大 [3] - 公司氨纶主要市场在广东、浙江、江苏、福建等地，运输成本比部分企业高 [3] 芳纶产品情况 - 间位芳纶产能7000吨，对位芳纶产能1500吨，间位占比多 [4] - 间位芳纶防护领域销量尚可，过滤领域稍有下降；对位芳纶销量略有上升，两者盈利均上升 [4] - 间位和对位芳纶都耐高温、阻燃、绝缘，对位强度和模量更高；间位用于军服等，对位用于防弹衣等 [4] - 芳纶盈利受高端领域开发情况影响大，如军警和产业领域 [5] - 芳纶技术壁垒高 [5] - 间位芳纶国际市场需求约4万吨，对位芳纶约7 - 8万吨 [5] - 中国芳纶消费量全球占比约10%，高端领域国内需求不足 [5] - 间位芳纶未来需求可能增长1 - 2倍，对位芳纶全球消费量逐年增长 [5] - 对位芳纶需求主要在工业领域（如光缆）和汽车领域（如胶管等） [5] - 间位芳纶国内主要用于环保过滤领域（如水泥厂等烟气过滤） [5][6] - 国内环保领域发展尴尬，对芳纶需求增长影响不大 [6] 公司发展规划 - 氨纶主要改造老生产线，集中差别化优势品种 [5] - 间位芳纶暂不考虑新投资，关注新领域开发进度 [5] - 对位芳纶未来5年内计划扩量，投资金额5 - 6亿以上，具体时间不确定 [5]