公司基本信息 - 证券代码 002254，证券简称泰和新材 [1] - 2014 年 8 月 28 日东兴证券郝力芳到公司会议室调研，公司接待人员为证券事务代表董旭海、证券部工作人员邢丽平 [2] 氨纶业务情况 - 今年氨纶价格涨不上去，原因是下游复苏不佳、订单少且资金压力大，大家不囤货 [3] - 去年下半年氨纶价格上涨，是因弱复苏和纺织行业去库存后手里无货 [3] - 今年下半年氨纶价格预计整体平稳，无太大波动，但存在行业大规模投产的不确定性 [3] - 去年年底国内氨纶产能 48 万吨，公司氨纶产能 3.4 万吨 [3] - 氨纶是否出现过山车行情需观察新产能投产后的市场反应，今年虽价格有所下降但幅度小，成本也下降，对盈利影响不大 [6] 间位芳纶业务情况 - 公司间位芳纶盈利，但与好的时候有差距，毛利与去年差不多，价格基本稳定，市场份额缓慢回升，销量增长 [3][4] - 公司生产间位芳纶白丝和色丝，白丝偏多、色丝偏少，色丝量逐年增长，白丝用于过滤和防护领域，色丝用于防护领域 [4] - 芳纶色丝附加值方面，因其色牢度高、染色难、后染易掉色且强度降低 [4] 芳纶 1414 业务情况 - 芳纶 1414 刚起步，份额小，有发展空间，目前公司满开生产 [4] - 芳纶 1414 设计产能 1000 吨，聚合能力超 1000 吨，纺丝能力原按 1500D 设计，但客户需求偏细，实际产量达不到 1000 吨 [4][5] - 芳纶 1414 订单中军用占比小，工业用偏多，国内工业应用最多的是光缆领域，占一半以上，其次是汽车领域，用于汽车胶管、刹车片等 [5] - 公司下半年计划增加纺丝线，提高纺丝实际产能 [6] 其他业务相关情况 - 公司通过二级保密资格，可往前延伸业务，参与军方项目设计 [5][6] - 防护服通常可用芳纶 1313，较好的面料以芳纶 1313 为主，添加芳纶 1414 和导电纤维 [6]