集采情况 - 2021年6月公司三个产品纳入第五批国家集采，中标米索前列醇片、甲磺酸盐酸罗哌卡因注射液两个产品，苯磺顺阿曲库铵注射液因未过一致性评价未参与，去年该产品销售增长率约 -30%，今年顺阿销量下滑明显 [1] - 妇科黄体酮胶囊已在部分区域开展集采 [1] - 罗库溴铵注射液和甲泼尼龙片列入第七批集采范围，7月中旬出结果，基于产品特点和优势，集采整体影响相对中性 [1] 厂区认证情况 - 杨府原料药厂区做好美国FDA认证迎检准备，未接到明确检查通知 [1] 研发情况 - 近期泼尼松龙片首家通过仿制药质量和疗效一致性评价，舒更葡糖钠原料药通过CDE技术审评，舒更葡糖钠注射液生产注册审评进展顺利 [2] - 公司列入计划的一致性评价品种22个，新仿制药品种18个，已申报一致性评价9个品种，6个品种过评，已申报新仿品种6个，2个品种过评 [2] 制剂产品业务情况 呼吸科产品 - 糠酸莫米松鼻喷剂和噻托溴铵粉雾剂上半年保持较高速增长，处于快速增长期，技术壁垒高，市场竞争格局好，市占率提升空间大，未来有新的产品梯队布局 [2] 麻醉肌松产品 - 罗库溴铵注射液保持较快增速，为舒更葡糖钠后续成长铺垫，盐酸罗哌卡因注射液入围第5批国家集采后销量有质的提升，未来将拓展围术期研发管线 [2][3] 妇科产品 - 黄体酮胶囊是主力产品，已做集采后接力产品储备，黄体酮软胶囊、凝胶研发推进，开展屈螺酮炔䧳醇片、戊酸雌二醇片等产品开发，围孕期药物研发管线有系列研究 [3] 皮肤科产品 - 糠酸莫米松乳膏、曲安奈德益康唑乳膏等OTC产品保持稳定增长，利用先进半固体技术开发半固体制剂治疗皮肤科疾病 [3] 普药产品 - 普药属低价临床刚需用药，总体保持10%左右增速 [3] 公司基本面与市值问题 - 公司所处甾体激素领域进入门槛高、技术难度大，公司长期聚焦该领域，经营业绩连续七年高增长，预计未来一到两年稳健增长，致力于制剂新增长点、原料药深耕拓展，第二增长曲线初露端倪 [3] - 相信资本市场投资者能看到公司发展韧性，市值与业绩最终会匹配 [4]