公司经营情况 - 2021年前三季度，公司实现营业收入33.17亿元，同比增长13.07%；归属于上市公司股东的净利润4.59亿元，同比增长28%，扣非净利润同比增长30% [1] - 单三季度，公司归母净利润同比增长21%，扣非净利润同比增长21%，毛利率61%，同比增长1个百分点，单季度在上年同期高基数基础上继续保持20%以上增长 [1] - 公司连续27个季度持续快速增长，得益于数十年积累的产业链优势，原料药和制剂一体化、产品群小而美，有梯队、有纵深 [1] 政策影响与原料药布局 - 国家发布《关于推动原料药产业高质量发展实施方案的通知》，倡导发展特色和创新原料药，提高新产品、高附加值产品比重，重点发展先进技术，对原料药产业发展有积极作用 [2] - 公司是原料药和制剂一体化企业，原料药是根基和优势之一，遵行绿色、低碳发展理念，已形成临海川南厂区、台州杨府厂区和意大利Newchem三大厂区协同发展局面 [2] - 公司重视以技术工艺迭代为基础的提质扩容，组建原料药研究团队，选取合适工序开展新技术试点 [2] 原料药新技术应用 - 通知提及推动生产技术创新升级，对企业生产自动化程度、现场密闭化管控、人员配置等技术流要求高 [2] - 杨府原料药新厂区设计考虑配套技术提升，新设备运用提升了生产物料投放精准性、人员安全性和生产的绿色低碳环保性 [2] - 公司在几个甾体经典反应单元的连续流方面有新尝试与探索 [2] 制剂业务情况 - 呼吸科产品：今年保持高速增长，主要来自糠酸莫米松鼻喷剂和噻托溴铵粉雾剂 [3] - 麻醉肌松产品：罗库溴铵注射液前三季度增长较快，仍有市场覆盖和布局时间窗口；盐酸罗哌卡因注射液入围第5批国家集采，销量有质的提升；麻醉肌松类原料药集采后销售有增长潜力 [3] - 妇科产品：黄体酮胶囊是主力产品，公司做了集采后接力产品储备，黄体酮软胶囊研发推进，黄体酮凝胶准备正式BE，还开展妇科小而美产品开发 [3] - 皮肤科产品：通过OTC渠道销售，主要产品不受集采影响，近年保持较好增长 [3] - 普药产品：是公司利基和稳定器，总体保持10%左右增速，原料药价格涨跌会使制剂端或原料药端业绩体现弹性 [3] 厂区认证情况 - 杨府原料药厂区围绕几大品类原料药品种开展业务，今年3、4月做好美国FDA认证迎检准备，因疫情未接到检查通知，FDA认证延期影响海外市场客户开拓进度 [3] 战略定位与发展布局 - 全球甾体药物市场容量大，厂家集中在大型跨国制药公司，各有治疗领域特色 [4] - 公司将长期聚焦甾体激素领域，做全、做精激素产业链，丰富产品结构，提升综合能力和产品价值，形成小而美行业特色，保持盈利和增长持续性 [4] 集采影响 - 公司产品若纳入集采，麻醉肌松制剂产品收入端可能受影响，顺阿曲库铵集采影响已体现，盐酸罗哌卡因注射液入围集采后销量提升 [4] - 基于产品多品类、小品种竞争特点和原料药与制剂一体化优势，集采影响相对中性，公司将加快产品开发，丰富产品梯队，增强竞争力 [4]