经营业绩 - 2021年前三季度营收39.99亿元，同比增长22.77%；三季度营收14.72亿元，同比增长8.97% [3] - 前三季度净利润4.93亿元，同比增长33.97%；三季度净利润2.10亿元，同比增长7.39% [3] - 国内家纺主业三季度在去年高基数基础上保持10%以上增长；海外业务美国莱克星顿收入占比20%，今年三季度与去年基本持平，拉低整体收入增速 [3] - 罗莱主品牌稳健增长，日本高端品牌内野、海外高端品牌集合店廊湾实现历史最好业绩和高增速 [3] - 三季度毛利率同比略有下降，剔除会计政策影响，国内家纺业务毛利率同比提升；美国莱克星顿毛利率同比下滑3.66个百分点，致公司整体三季度毛利率下滑0.73个百分点 [3] 分红预案 - 三季报同期发布中期分红预案，拟每10股现金分红6元，为公司上市以来首次中期分红，基于稳健经营状况、充裕现金流和对全年良好预期 [3] Q&A问答 渠道与毛利率 - 随着原材料价格上涨，公司调价保证线下零售提价时加盟商和自身有合理毛利空间，目前毛利率稳健；线上主品牌罗莱和乐蜗LOVO品牌客单价和毛利率同比、环比明显提升 [3] - 双十一预售较成功，公司有预案调整供应链和备货，目标在去年基础上增长，做好线上线下联动，夯实行业龙头地位 [3] 费用与补贴 - 管理费用增长因美国有一笔股权激励发放，四季度不再发生，国内管理费用同期费率无较大变化 [3] - 今年整体政府补贴与去年无较大变化，主要是时间性差异 [3] 店铺店效 - 直营店效同比显著正增长，体现公司零售能力提升；加盟店铺受疫情和天气影响，全年整体店效同比仍有提升 [4] 流水结构 - 公司通过完善线上、线下新零售体系克服疫情影响，整体零售稳健向上 [4] 电商渠道预判 - 基于双十一预售情况，对四季度电商增速乐观；冬季产品提升线上毛利率并优化结构，提升高价位产品占比 [4] 开店布局 - 三季度新开店以加盟店为主，占领空白和低线市场；直营在核心一线城市购物中心开店，三四线城市在核心商圈和商场开店 [4] 渠道拓展规划 - 2021年线下开店推进和扶持政策效果好，加盟商接受度提升，2022年开店计划将在今年基础上进一步提升 [4] 消费升级观察 - 房地产对家纺相关性、影响性较低；线上消费占比约30%，人群以日常换新为主；线下消费对标发达国家，中国居民家纺消费占比、频次和档次将逐步提升 [4]