分组1：公司整体业绩情况 - 2019年收入48.60亿元、同比增0.98%，归母净利润5.46亿元、同比增2.16%，扣非净利润4.67亿元、同比增8.14% [4] - 2020Q1收入8.93亿元、同比降21.94%，归母净利润7136万元、同比降50.66%，扣非净利润6837万元、同比降48.60% [4] - 拟每股派现金红利0.5元（含税） [4] 分组2：各业务板块情况 - 2019年莱克星顿销售规模8.7亿元，净利润4200 + 万元，收入同比增长7%，净利润同比增长24%；2020年一季度受美国疫情影响略有下滑约5%，利润下滑30 - 40% [4] - 2019年内野业务销售收入1.4亿元，同比增长20%；2020年一季度收入下滑两位数，利润下滑多于收入 [4] - 2019年家纺业务持平略有下滑；线上业务在2019年、2020年一季度均表现平稳 [4] 分组3：采购与费用相关情况 - 2019年采购支出较少原因：精简SKU，提高单个SKU效率，提升周转效率；供应链优化，终端精细化管理提升；进行库存总量管控，谨慎备货，降低安全库存量 [4] - 2019年第四季度收入增速因罗莱团购和电商增长而提高，利润增速快于收入因边际效应和加强费用管控，“双十一”调整电商策略，减少低效率促销费用投入 [4] - 2019年以来公司费用控制严格，未来费用率控制有持续性，疫情后管理费用及广告投入更注重投放回报率 [4] 分组4：线上线下业务规划与发展情况 - 疫情下2月中、下旬开始考虑互联网赋能线下，2019年下半年启动社交零售新项目，提前上线小程序，加盟商利用线上工具营销，社交零售有1.5亿元零售增量 [4][5] - 新零售占终端情况各区域差异大，有2、3成、5、6成等不等 [5] - 2019年线下加盟、直营销售占比约8：2，线上罗莱、LOVO品牌销售占比约4:6；线上罗莱客单价约500元左右，LOVO客单价约250元左右；线下加盟渠道数量2300 + 家，直营300家左右 [6] - 疫情后一季度开店计划延后，渠道调整，降低加盟商投入，2020年仍会开店，匹配不同零售业态店铺 [6] 分组5：分红与提货相关情况 - 2019年分红延续一贯政策和现金分红比例，较之前略高，未来根据业务及现金情况合理安排，保持连续性和一贯性 [5] - 目前各区域门店和物流逐步恢复，整体提货较往年延后一个月左右，3月最后10天经销商提货意愿不错，但未恢复到往年水平 [5] 分组6：其他业务相关情况 - 2019年绝大部分团购业务在华东区域，团购业务增长快使华东区域增速较高 [5] - 疫情期间给加盟商应收帐款展期，3月底至4月资金回笼正常 [5] - 公司有部分客服、仓储物流人员劳务外包，如“双十一”期间 [5] - 除去莱克星顿外，公司电商占比不到30%，低于同行，未来提升空间大；线上品牌拆分后，罗莱品牌线上增速较快，LOVO拆分后下滑，现业绩基本稳定，2020年对电商渠道有期望 [5][6] - 2019年毛利率略有下降因产品结构调整，芯类产品占比高且毛利率低；2020年一季度毛利率变化不大，线下产品毛利率较好，公司对品牌折扣把控好，保持稳健定价策略 [6] - 公司根据市场情况调整募集资金使用方向，拟终止“全渠道家居生活O2O运营体系建设项目”并补流，“供应链体系优化建设项目”继续投入，自动仓部分一期预计年底投入使用，今年投入1 + 亿元 [7] - 线上罗莱、LOVO品牌拆分后市场定位等更清晰，分拆后LOVO有所下降，罗莱增长不错，目前LOVO收入下降减缓，线上罗莱品牌增速较LOVO下降幅度大 [7] - 凯雷战略投资后在投融资和投后管理方面有协同效益，公司未在拼多多开展业务，会持续关注电商渠道发展 [7] - 2020年春夏订货会较往年延后一个月，秋冬订货会在沟通中，公司及加盟商倾向现场开（政策允许情况下） [7] - 目前根据销售收入情况匹配推广费用 [7]