公司经营数据 - 2017年上半年公司实现营业收入19.81亿元，较去年同期增长47.53% [1] - 归属于上市公司股东的净利润1.62亿元，较去年同期增长7.16% [1] - 归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润1.57亿元，较去年同期增长22.36% [1] - 剔除莱克星顿因素，自有业务收入增长18%-19%，扣非净利润较去年同期增长22.36% [4] 业务发展情况 线上业务 - LOVO品牌线上（不含电视购物与团购）销售收入同比增长约60% [1] - 各电商渠道销售均快速增长且结构更趋均衡，天猫增速稳定，京东和唯品会大幅增长，电视购物与团购等新兴渠道快速崛起 [2] 家居业务 - 推进传统家纺门店向“大家纺小家居”转型升级，上半年推进接近100家店 [3] - 直营终端家居产品销售占比15 - 20% [3] 其他业务 - 莱克星顿上半年平稳增长，1 - 6月实现约5500万美金营业收入，利润率完成既定计划，本身有1000多万利润 [3] - 公司托管恐龙后进行调整，预计持续到年底，上半年收入较去年同期下滑10% - 20%，亏损金额基本持平 [3] - 直营同店收入增长10%左右 [3] - 5月订货会有2位数增长 [3] 业务策略与措施 线上业务策略 - 拓展优化电商渠道布局，构建品牌壁垒 [2] - 注重营销创新，配合平台活动，与IP合作，场景化陈列产品 [2] 家居业务策略 - 推动传统家纺门店转型，提升门店形象，加快开店速度，扩充家居品类 [2] 人力资源策略 - 加大中高端人才引进力度，聘任供应链副总裁和莱克星顿中国区总经理 [2] 问答环节要点 产品增速原因 - 套件类产品增速低于芯类产品，一是电商销售占比及结构原因，二是加盟商对芯类产品提价有预期 [3] 电商增速原因 - 公司加大投入、电商团队努力、平台支持，且行业整体电商渠道表现不错 [4] 现金流下滑原因 - 莱克星顿资产收益率和周转率低，公司自有渠道增加库存，罗莱主品牌囤货 [4] 投资战略 - 围绕主业布局，未来可能通过参与基金等方式投资新兴产品、企业 [4] 毛利提升措施 - 改善供应链，采取成本控制措施，提前备货，费用率同口径对比下降 [4] 行业相关性 - 家纺行业有个位数增长，产品销售数量增长领先金额增长，与房地产相关性减弱 [4] 行业集中度 - 今年以来百货方面行业集中度提升明显，商场对大品牌支持力度加大 [5] 定增进展 - 上周拿到批文，正与投资人及中介机构沟通排时间表 [3]