公司概况 - 公司设立于1999年，2010年3月在深交所中小板上市，专业生产新型塑料管道，是行业规模大、产品配套全、研发实力强的公司之一，在多地建有生产基地，产品应用于众多重点工程 [2] 行业发展情况 现状 - 近两年行业发展态势趋于稳定，进入优化产业结构、提升质量水平的过渡期，中国是塑料管道生产和应用最大国家，行业特点包括中小企业多、产品同质化、聚集经济发达地区、有区域性和季节性特点 [3] 趋势 - 需求总量持续增长，产业集中度逐步提高；品牌企业异地布局、兼并扩张步伐加快；品质和品牌受重视；监管加强，淘汰落后产能，加快转型升级；新材料、新技术涌现，应用领域扩大，市场容量加大 [3] 影响因素 - 有利因素：以塑代钢成长期趋势、产业政策支持、消费能力升级推动品牌提升、新型城镇化建设推动 [3] - 不利因素：经济下行压力大、投资放缓影响需求、监督体系不健全、监管不到位、原材料价格波动、运营成本提高 [3] 公司经营情况 - 2014年上半年，公司实现营业收入10.23亿元，同比增长14.12%，完成年度计划的40.44%；成本、费用为8.31亿元，比上年同期增长12.11%，占年度计划的40.54%；归属于上市公司股东的净利润1.64亿元，同比增长21.58%，扣非后同比增长27.35% [3] 公司发展目标 长期目标 - 稳健经营，持续发展，创百年伟业，成为受人尊敬的公众公司 [3] 中长期目标 - 以新型建材为主业，走“大建材”之路，做强民用管道，做优工业管道 [3] 2014年下半年目标 - 按年初经营思路和策略，重抓执行，完成年度目标 [3] 互动环节要点 生产基地相关 - 上海、天津基地净利同比大幅增长101%与54%，原因是采购成本下降和产品结构优化，PPR产品占比上升 [4] - 重庆工业园一期建设已完成67%，预计2015年1月完成建设，建成后分两年达产达效，边建设边投产已有盈利 [4] 销售网点相关 - 已基本建成全国性营销网络框架，未来三年成熟区域重抓网点质量、推进渠道下沉，薄弱区域加强网点密度、扩大覆盖面 [4] 原材料相关 - 今年上半年PPR、PE原材料价格较去年同期上涨，近期波动不大 [4] 产品相关 - PPR产品销量用于新房占比相对高，但无具体拆分比例数据 [4] - PPR产品毛利率受多因素综合影响，公司将努力保持较高水平 [4] - 国内建筑冷热水管道市场，PPR系列产品在新房建设中占比80%以上，未来仍将保持该趋势 [4] - 公司重视燃气管道发展，完善生产体系、组建营销团队，但业务收入大部分来自地方燃气，进入大燃气公司开发周期长 [5] - 公司按“研发一代，储备一代，投放一代”思路进行新产品投放推广，品类为塑料管道行业 [5] 市场相关 - 房地产发展对公司有一定影响，但公司主导产品主要用于建筑内装潢与市政公用设施建设，受影响程度小于直接地产供应商 [5] - 公司对下半年地产景气维持谨慎态度，一直与知名房地产、装饰公司合作，未来会加强推进 [5] 电商相关 - 2013年成立网络事业部，在天猫开设官方旗舰店，作为企业形象窗口和电商模式探索，目前处于研究探索阶段 [5] 发展规划相关 - 产品方面做大做强民用管道、做优工业管道；研发战略加大老产品技改和新产品研发；市场先立足国内再发展国际；品牌目标是成为国内第一、国际著名品牌 [5][6] 并购相关 - 公司寻求做强做大途径包括收购兼并，但未找到合适标的，若并购以横向并购为主 [6] 分红相关 - 公司高比例分红因现金流好，不影响发展且无更好投资项目时优先回报股东，响应监管部门，分红是回报股东直接方式，但不一定每年高比例分红 [6] 产能相关 - 目前产能利用率在70 - 80%左右，未来根据市场开拓情况决定是否扩大产能，现有产能挖掘空间大 [6] 销售相关 - 城市地下管网政策资金紧张对公司PE管销售影响不明显，公司销售谨慎，控制风险保证经营质量 [6] 产品替代相关 - 塑料管道在国内所有管道中占比30%以上，建筑内冷热水管占比70 - 80%，小口径供水管、排水管等方面占比也较高，“以塑代钢”是未来趋势 [6] 融资相关 - 融资需求看经营发展需要，目前现金流好、资产负债率低，未来有资金需求首选债务融资 [6]