公司基本信息 - 证券代码为 002267，证券简称为陕天然气 [1] - 2017 年 5 月 4 日进行特定对象调研，参与单位包括民生证券、嘉实基金等多家机构，上市公司接待人员来自金融证券部和财务部 [2][3] 天然气价格相关 - 天然气价格构成包括采购价（居民 1 元/方，非居民 0.77 元/方）、管输费（居民 0.49 元/方，非居民 0.32 元/方）、管网配送费（省内地市稍有不同） [3] - 2015 年 6 月非居民用气管输费由 0.441 元/方下调 10%，2016 年 10 月非居民用气管输费由 0.49 元/方下调至 0.32 元/方，累计下调幅度超 30%，2017 年上半年利润同比降幅 25 - 45% [3] 公司税额情况 - 2016 年总税额 4 个多亿，因增值税下调带来税额减少 [3] 公司管道业务 - 公司是陕西省唯一的长输管道建设、管理、运营公司，占省内管道气输送较大份额，非公开发行募投项目会完善管网设施，提升综合输气能力，管道建设需根据用气需求统筹规划 [3] - 上市公司管网总销气量每年约有 10%的增长，公司将完善天然气管网布局，随着“治污降霾·保卫蓝天”工作推进，预计天然气用量长期稳定增长 [4] 公司股票发行 - 公司对非公开发行股票方案的定价基准日、发行价格及定价原则、发行数量作出调整，发行总额度 15 亿元，证监会新规后对发行规模进行 20%限制（原有股本），以发行期首日为定价基准日，上限 2.22 亿股（发行前股本的 20%），预计今年上半年报证监会，今年年底或明年择机发行 [4] 公司气源情况 - 公司依托中石油长庆气田，与中石油、中石化、延长集团等建立良好合作关系，随着中石化气田开发，将形成多点多气源供给局面 [4] 公司账期情况 - 应收应付账期都在 1 年以内，上游每月结算，下游城市燃气公司 20 天一结算，其他 10 - 20 天一结算 [4] 公司毛利率情况 - 过去 5 年毛利率下降，原因包括拓展下游用户制定优惠政策、固定资产折旧增加以及 2015 - 2017 年两次天然气价格调整 [4]