市场规模与占有率 - 输送带国内市场规模约180亿，全球市场规模在600 - 700亿元 [2] - 公司目前国内市场占率将近14%，且随产能扩大逐步提升 [2] 行业企业情况 - 国际橡胶输送带主要企业有大陆、芬纳邓禄普、普利斯通等 [2] 毛利率情况 - 2020年公司输送带产品毛利率最高32%，低时15%，正常水平为20% - 25% [3] - 近两年毛利率下滑因原材料价格上涨和头部企业竞争激烈，2022年原材料下行，毛利率好转 [3] - 外销毛利率整体比内销高 [3] 产能相关 - 除德升胶带产能需爬坡，原有产能保持较高利用率 [3] - 新增产能通过下游新增项目需求、长距离输送带替代、降低成本抢占市场、开拓海外市场消化 [3] 市场销售情况 - 海外市场除部分高端市场认国际品牌，普通市场不太认品牌，前期通过贸易商销售，逐步拓展终端客户 [3] - 不同海外客户下单周期不同，部分一年下几个单，部分每月下单 [3] 成本与市场占比 - 长距离输送带运输成本较卡车运输约下降50% [4] - 输送带更换市场占比将近70%，相对稳定 [4] 采购与存货 - 原客户更换输送带一般通过招标采购，国企尤其如此 [4] - 公司存货主要是输送带成品和橡胶原材料 [4] 养老产业 - 公司因承担敬老院开支、关注养老市场、政府引入民营资本契机进入养老服务业 [4] - 公司有5家养老院，床位约1700多张，业务模式为医养结合、轻资产经营 [4] - 老人入住市场化，部分五保户由政府导入 [4] 公司未来规划 - 公司未来主要以输送带业务为主 [4]