公司概况 - 公司成立之初以生产、销售PVC手套为主，现发展为心脑血管、防护、护理和外科四大事业部，涵盖七大赛道，各事业部处于行业领先，在多国拥有研发和制造基地，实现全球化和国际化 [1] 2023年三季报业绩 整体业绩 - 前三季度，公司营收35.84亿元，同比降4.56%；归母净利润 -3.56亿元，同比降145.76%；经营活动现金流量净额 -1.86亿元，同比降172.81% [2] - 第三季度，公司营收13.22亿元，同比增11.93%；归母净利润 -1.19亿元，同比降433.21% [2] 各事业部业绩 心脑血管事业部 - 1 - 9月亏损14,570.30万元，较去年同期（扣除公允价值变动影响后）亏损缩窄约35%；营收74,383.04万元，同比增长约30%，占公司整体营收超20% [2] - 增长原因：1 - 9月销售收入同比增约30%，中国市场增超80%，东南亚及北亚市场增超20%；集采支架提价，柏腾™和BioFreedom®产品放量增长；Allegra™瓣膜在28个国家和地区销售，超25%销售来自2023年新销售地区 [2] - 负面影响：1 - 9月研发费用约15,000万元；股份支付费用约1,800万元；1 - 9月市场费用同比上升 [2] 防护事业部 - 前三季度经营亏损19,117.82万元，第三季度亏损幅度持续收窄 [3] - 经营策略有效：前三季度手套综合销量同比增超11%，综合生产量同比增近15%；第三季度营收和净利润数据改善，毛利率转正，开工率领先；前三季度一次性PVC手套出口数量同比涨5%，市场份额近23%，一次性丁腈手套出口数量同比涨19%，市场份额近21% [3] 护理事业部 - 前三季度盈利2,758.59万元，同比增长约7%；前三季度毛利率较去年同期提升近4个百分点 [3] 互动交流答复 市场份额相关 - 中国丁腈手套占据马来西亚厂商份额原因：原材料采购价降低；生产线自动化水平高，生产效率高；人力成本低；能源成本低，每箱均价更低 [3] - 认为马来西亚厂商订单会转移到中国厂商原因：中国厂商生产线自动化水平和生产效率高，人力、原材料和能源成本低，需求和价格回升时可迅速扩产 [5] 产能相关 - 目前丁腈手套产能约230亿支，未来扩充产能取决于手套需求增长趋势和价格复苏态势，公司有能力快速调整产能 [4] 能源相关 - 以煤炭为主要能源对竞争力影响不大：手套行业煤炭使用量低，公司进行锅炉超低排放改造并实时监测污染物排放；部分生产线使用外购蒸汽能源，无污染 [4] 发展战略相关 - 公司将发展放在首位，手套行业调整周期2 - 3年，目前已走出底部，处于向上发展态势 [4] 客户结构相关 - 今年和去年相比，客户结构无明显变化，美国占国际市场最大份额，其次是欧洲 [4] 销售模式相关 - 公司在海外市场销售主要是ODM模式 [5] 价格走势相关 - 丁腈手套价格在2022年四季度和2023年一季度触底，2023年二季度开始上升，虽有小幅调整但整体呈缓慢上升趋势 [5] 业绩差距相关 - 2023年第三季度同行业手套公司均处阵痛期，净利润为负；蓝帆医疗因转型升级、投入研发，研发费用高，汇兑收益和利息收入偏低 [5]