产品相关 - 梦之蓝是高端战略性主导产品，2017 年实现 50%以上高增长；梦之蓝手工班是着眼未来的战略性高端产品 [3] - 2017 年度梦之蓝销售收入占蓝色经典销售收入约 30% [3] - 2017 年度，从销售额看，海之蓝、天之蓝、梦之蓝在蓝色经典系列占比约为 40:30:30；从销售量看，占比约为 65:20:15 [3][4] - 2017 年度，梦之蓝销售额和销售量中大部分为 M3 和 M6，M9 占比较小但有上升趋势 [4] - 梦之蓝发酵周期一般在 70 - 180 天，储存时间均在 10 年以上 [7] - 公司 2018 年不打算对产品结构做大调整，将对海之蓝、天之蓝产品作改造升级 [10] 财务相关 - 2017 年度分红预案为每 10 股派现 25.5 元，合计派发现金红利 38.43 亿元，占归属于上市公司股东净利润的 57.99% [3] - 主营业务收入占营业收入的 97.74%，主营业务毛利占总毛利的 99.59% [3] - 2017 年度广告促销费用大约占公司销售收入的 6%左右 [7] - 2017 年度经营活动现金流入 241.39 亿元 [10] 市场与销售相关 - 经销商毛利率大致在 15% - 35% [4] - 下半年提价需择机而定 [4] - 春节后洋河产品市场价格平稳且稳中有升 [4] - 省内市场梦之蓝等高端产品持续高速成长，占主导地位；省外市场增速更快，2017 年底占比达 46%以上 [4] - 洋河经销商已覆盖大陆所有省、自治区、直辖市，江苏经销商占全国经销商比例约为 40% [5] - 公司建立了全国同行业最大营销网络，遍及 33 个省市区、330 个地市、2582 个县区，合作终端网点达 200 万家以上，电商渠道销售持续高增长 [7] 公司运营与管理相关 - 公司不要求经销商提前打款，当天打款当天可下单 [5] - 公司会考虑根据实际情况适当提前发布定期报告 [5] - 公司依法经营，建立各类风险、经营管理制度及监督管理措施和内部控制防范体系 [6] - 贵酒已纳入公司合并报表，目前处于生产恢复阶段，对公司利润率贡献小 [6] - 公司已推出洋小二、洋河无忌、洋河小蓝等互联网小酒品牌，并将针对不同区域、群体推出小酒产品 [6] - 公司几年前完成基酒产能布局，目前产能全国第一，暂不需要扩建 [7] - 公司采取先收款后发货方式销售产品，现金流好，不存在回款风险 [9] - 公司建立了人才培养、激励、考核机制，构建不同激励和晋升通道 [9] - 即将成立的洋河投资公司围绕主营业务投资，适时对闲置资金进行短期理财 [9] - 公司从事白酒生产与销售，采用固态发酵方式，产能规模和产销量居全国同行业首位，营业收入和利润规模稳居行业第三位 [10] - 公司业绩受宏观政策、行业景气度、市场竞争等因素影响 [10] - 公司鼓励管理层和团队长期持有公司股票 [10] - 2018 年一季度投资智利 VSPT 葡萄酒公司 12.5%股权，对管理费用无影响 [11] - 投资者关系管理工作归口公司证券部，有专人负责 [12] 竞争与战略相关 - 高端市场竞争对手主要是茅台、五粮液，公司未来增长点在于梦之蓝高端产品高增长和中高端产品全国化拓展深入 [7][12] - 公司在自然环境、品质工艺、品牌影响力、营销网络等方面优势明显，形成核心竞争力 [12][13][14] - 公司认为白酒行业是朝阳行业，战略定位是专注酿酒 [11] - 到目前为止，公司暂没有并购重组、资产注入、投资新建厂计划 [11] - 公司在 2016 年收购贵州贵酒、2017 年收购厚工坊迎宾酒业，整合后预计每年可实现酱香产能 5 千吨左右 [14] - 厚工坊迎宾酒业位于酱酒核心产区，预计全年可提供酱香白酒 2500 吨左右，公司计划将其打造成高端酱香型酒生产基地之一 [14] - 销售额 10 亿以上的省份除江苏外，省外主要有河南、山东等 [15]