公司业绩 - 2017年度实现营业收入199.18亿元，同比增长15.92%；归属上市公司股东净利润66.27亿元，同比增长13.73% [2] - 2018年一季度实现营业收入95.38亿元，同比增长25.68%；归属上市公司股东净利润34.75亿元，同比增长26.69% [2] - 2017年度利润分配预案为每10股派现25.5元，合计派发现金红利38.43亿元，占归属于上市公司股东净利润的57.99% [2] - 公司预测2018年1 - 6月净利润变动幅度为20% - 30%；2018年经营目标为力争实现营业收入同比增长20%以上 [2] 产品情况 - 白酒行业因消费升级，中高端产品增长态势良好，公司主导产品蓝色经典系列稳健增长，高端梦系列2018年一季度增速比2017全年快 [3] - 2017年蓝色经典产品销售占总体营收比例超70%，2018年一季度该比例进一步提升 [3] - 洋小二是基于年轻人场景化消费习惯研发的青春小酒 [4] - 2017年产品毛利率提升明显，主要因产品结构优化和消费税调整，未来毛利率取决于生产成本和产品结构调整 [4] 市场情况 - 2017年省内市场增长11%，看好省内市场增长，原因是江苏经济发达、消费水平高，且老名酒等系列产品在乡镇市场发力 [3] - 2017年初新江苏市场数量近400个，目前约500个，新江苏市场销售在省外市场总销售占比超70% [3] - 公司省外市场销售额排名前三的是河南、山东、安徽，增速从大到小依次是山东、河南、安徽 [3] 费用与成本 - 2018年一季度销售费用增长比营业收入增速小，因2017年宣传活动投入大，2018年一季度大宣传活动安排少；管理费用增长小是因公司采用增收节支等管理方法和工具 [3] - 目前公司消费税计提已调整到位，若2018年后法规不变，消费税无大变化 [4] 资本与分红 - 公司目前产能为十三五战略配套，若无大并购，未来一段时期资本性支出不大 [4] - 近年来公司现金分红比例逐年稳步增长，2017年分红金额占归属于上市公司股东净利润达57.99%，未来有能力保持现金分红稳步增长 [4] 价格与景气度 - 公司认为随着消费升级延伸，这一轮白酒景气度能持续，公司主导产品及其他名酒企业价格未到历史高点 [3] - 洋河坚持“小步慢跑”价格策略，去年实行价格双轨制，提价是行业大趋势，未来会根据市场和自身情况采取价格策略 [4]