公司概况 - 爱施德是苹果、荣耀、三星等头部手机品牌一级代理商，代理众多3C数码产品，是行业内唯一上市民营企业 [2] - 2020年前三季度营业收入440亿元，同比增长7.54%，归属于上市公司股东的净利润4.79亿元，同比上升57% [2] - 2020年年度业绩预告归属于上市公司净利润为6.8亿元至7.5亿元，同比增长97.86%至118.23% [2][3] - 覆盖线下门店超10万家，线上积极开拓，构建提升电商能力 [3] 业务发展 - 持续构建新能力，手机销售稳步增长，拓展电子烟、小家电等消费电子新品类，融合直播、KOL带货等新零售模式，提升2B、2C销售服务能力，增加营业规模和毛利 [3] - 信息系统和新零售中枢平台系统全面升级优化，实现3C数码线上消费平台和线下实体门店网络业务资源融合 [3] 交流互动 业绩增长原因 - 主营业务手机销售增长，拓展新品类，销售渠道突破，融合新零售模式，体现多年行业领先性，是业务模式价值提升和业务类型扩展结合，具有可持续性 [3] 代理新品类 - 战略升级为推进新零售基础设施平台战略，形成全数字化线上线下一体化新零售网络，代理新款耳机、音箱、头部电子烟品牌、个人护理产品等时尚爆品 [3] 爆款产品 - 子公司一号机是头部电子烟品牌一级代理商，借助新零售基础设施平台，一年新增上千家线下门店，助其赢得超60%国内市场份额（截止930） [4] 财务状况 - 净资产超50亿，基本无商誉类无形资产，资产多为现金、存货、营收账款等；品牌商提供大额信用额度支持，现金流良好；存货处于历史最低水平，存货周转天数低于行业均值 [4] 毛利率问题 - 致力于拓展产品品类，2020年净利润翻番，同比增长97.86%至118.23%；2020年上半年非手机数码及服务收入达28亿元左右，同比增长近14%；3C数码分销毛利率更高（10% - 30%），渗透空间大、增速高，能为公司注入增长动力 [4] 电子烟赛道看法 - 我国禁止线上销售电子烟，该赛道渗透率与领先国家差距大，预测市场年增长率超60%；公司有头部品牌某几款产品独家代理权，结合线下渠道，助合作伙伴建立优势，自身获新营收和利润增长点 [5]